W finansach jest powiedzenie, że dzisiaj dolar wart jest więcej niż dolara jutro. Dzieje się tak dlatego, że pieniądze tracą na wartości w czasie z powodu zmiennych takich jak inflacja. Obliczając bieżącą wartość dochodu, który zostanie wypracowany na drodze, firma musi uwzględnić wartość pieniądza w czasie. Wartość bieżąca netto to metoda porównywania potencjalnych projektów w oparciu o przewidywane wpływy pieniężne w przyszłości.
Wskazówki
-
Istnieją dwie formuły obliczania wartości bieżącej netto w zależności od tego, czy projekt generuje zwrot w równych lub nierównych kwotach w okresie trwania projektu.
Jak obliczyć wartość bieżącą netto
Obliczanie NPV jest procesem dwuetapowym. Najpierw należy oszacować przepływy pieniężne netto z projektu na przestrzeni jego życia. Przepływy pieniężne netto to suma przychodów wygenerowanych przez projekt w danym okresie minus wypływy środków pieniężnych w tym samym okresie. Następnie należy zdyskontować te przepływy pieniężne z docelową stopą zwrotu. Większość organizacji stosuje średni ważony koszt kapitału jako wymaganą stawkę. Istnieją dwie różne formuły obliczania wartości NPV w zależności od tego, czy przepływy pieniężne netto pozostają takie same w różnych okresach projektu, czy też zmieniają się Twoje przychody.
Dwie formuły wartości bieżącej netto
Kiedy dochody są generowane równomiernie w całym projekcie, formuła NPV to:
NPV = R x {(1 - (1 + i)-n) / i} - Inwestycja początkowa.
Kiedy projekt generuje wpływy pieniężne o różnych stawkach, formuła jest następująca:
NPV = (R dla okresu 1 / (1 + i)1) + (R dla okresu 2 / (1 + i)2) … (R dla okresu x / (1 + i)x) - Inwestycja początkowa.
Gdzie:
- R jest oczekiwanym przepływy pieniężne netto w każdym okresie.
- i jest wymaganą stopą zwrotu.
- n to długość projektu, to znaczy liczba okresów, w ciągu których projekt będzie generował dochód.
Dlaczego warto znać obecną wartość netto
NPV jest niezbędnym narzędziem do budżetowania korporacyjnego. Pokazuje, ile pieniędzy można zarobić lub stracić z projektu, biorąc pod uwagę wartość pieniądza w czasie. Ogólnie rzecz biorąc, każdy projekt z dodatnią NPV zwraca zysk; Projekt zwracający ujemną wartość NPV będzie działał ze stratą. Kiedy oceniasz wiele potencjalnych projektów, warto zaakceptować projekt o najwyższym NPV, ponieważ ten projekt zwróci największy zysk.
Przykład pracy
Załóżmy, że firma rozważa dwa potencjalne projekty. Projekt A wymaga wstępnej inwestycji w wysokości 50 000 USD i oczekuje się, że wygeneruje zwroty w pierwszym, drugim i trzecim roku w wysokości odpowiednio 20 000 USD, 25 000 USD i 28 000 USD. Wymagana stopa zwrotu wynosi 10 procent. Ponieważ dochody są nierównomierne, firma musi stosować drugą formułę NPV:
NPV = {20 000 USD / (1 + 0,10)1} + {$25,000 / (1 + 0.10)2} + {$28,000 / (1 + 0.10)3} − $50,000
NPV = 16,529 USD + 20,661 USD + 211,037 USD - 50 000 USD
NPV = 8,227 USD
Projekt B będzie generował 35 000 USD rocznie przez dwa lata, a także wymaga inwestycji o wartości 50 000 USD. Ponieważ każdy okres daje równe przychody, firma musi stosować pierwszą formułę NPV. Zakładając, że docelowa stopa zwrotu pozostanie taka sama:
NPV = 35 000 USD x {(1 - (1 + 0,10)-2) / 0.10} − $50,000
NPV = 60 760 USD - 50 000 USD
NPV = 10 760 USD
W tym przykładzie projekt B ma wyższą wartość NPV i jest bardziej opłacalny, mimo że projekt A generuje więcej przychodów.
Obliczanie wartości bieżącej netto w programie Excel
Istnieją dwa sposoby obliczania wartości NPV w programie Excel. Pierwszym z nich jest podłączenie jednej z opisanych powyżej formuł; drugi to użycie wbudowanej funkcji NPV. Ponieważ jednak wbudowana formuła nie uwzględnia początkowych nakładów pieniężnych projektu, większość organizacji łatwiej korzysta z pierwszego podejścia. Ma tę dodatkową zaletę, że zapewnia przejrzystą i kontrolowaną ścieżkę liczbową, której nie zawsze można uzyskać, gdy dane są ukryte w złożonej formule. Istnieje wiele samouczków Excel dostępnych online, które pomogą Ci uruchomić numery.
