Rozwój międzynarodowego biznesu doprowadził do zwiększenia ekspozycji na ryzyko walutowe dla wielu spółek. Transakcje walutowe skutkują trzema głównymi rodzajami ekspozycji, w tym ekspozycją transakcyjną, ekspozycją ekonomiczną i ekspozycją na tłumaczenia. Wiele firm zarządza ekspozycją walutową, zabezpieczając ją przy pomocy złożonych instrumentów finansowych. Zabezpieczenia polegają na zmniejszeniu niepewności związanej z przepływami pieniężnymi wynikającymi z dodatniej ekspozycji walutowej. Jednym ze sposobów zabezpieczenia się przed ryzykiem walutowym jest kupno lub sprzedaż waluty w ustalonym z góry terminie i cenie.
Wskazówki
-
Transakcje walutowe skutkują trzema głównymi rodzajami ekspozycji, w tym ekspozycją transakcyjną, ekspozycją ekonomiczną i ekspozycją na tłumaczenia.
Ekspozycja transakcyjna
Składnik narażenia na transakcje w odniesieniu do kursów wymiany walut jest również określany jako krótkoterminowa ekspozycja ekonomiczna. Dotyczy to ryzyka związanego z konkretnymi umowami, w których spółka wprowadziła już ten wynik w ekspozycjach walutowych.
Spółka może być narażona na transakcje, jeśli znajduje się po stronie kupna lub sprzedaży transakcji handlowej. Każda transakcja prowadząca do napływu lub odpływu waluty obcej powoduje wystawienie transakcji. Na przykład firma A z siedzibą w Stanach Zjednoczonych ma umowę na zakup surowca od firmy B z siedzibą w Zjednoczonym Królestwie przez następne dwa lata po ustalonej dzisiaj cenie produktu.
W tym przypadku Spółka A jest płatnikiem walutowym i narażona jest na ryzyko transakcji wynikające z ruchów stopy funta względem dolara. Jeśli funt szterling ulegnie deprecjacji, firma A musi dokonać mniejszej płatności w dolarach, ale jeśli funt ceni sobie, firma A musi zapłacić większą kwotę w dolarach, co prowadzi do ekspozycji walutowej.
Ekspozycja ekonomiczna
Ekspozycja ekonomiczna jest długoterminowym efektem ekspozycji na transakcje. Jeżeli firma jest stale dotknięta nieuniknioną ekspozycją na walutę obcą w perspektywie długoterminowej, mówi się, że ma ekspozycję ekonomiczną.
Ekspozycja na kurs walutowy wpływa na wartość rynkową spółki, ponieważ ryzyko jest nieodłączne dla spółki i wpływa na jej rentowność na przestrzeni lat. Producent piwa w Argentynie, który ma swoją koncentrację na rynku w Stanach Zjednoczonych, jest stale narażony na zmiany kursu dolara i ma podobno ekspozycję walutową.
Ekspozycja tłumaczenia
Ekspozycja na przeliczenia walut obcych ma charakter rachunkowy i jest związana z zyskiem lub stratą wynikającym z przeliczenia lub przekształcenia sprawozdań finansowych jednostki zależnej zlokalizowanej w innym kraju. Firma taka jak General Motors może sprzedawać samochody w około 200 krajach i produkować te samochody w aż 50 różnych krajach.
Firma z oddziałami lub operacjami w innych krajach narażona jest na ryzyko związane z tłumaczeniem. Pod koniec roku obrotowego spółka jest zobowiązana do zgłaszania wszystkich połączonych operacji w walucie krajowej, co prowadzi do strat lub zysków wynikających z przepływu w różnych walutach obcych.
