Rząd federalny przyjmuje sceptyczny pogląd na fuzje, które tworzą, wzmacniają lub wzmacniają władzę firmy nad danym rynkiem. Amerykański Departament Sprawiedliwości i Federalna Komisja ds. Handlu opublikowały w 2010 r. Wytyczne dotyczące horyzontalnej fuzji, które wyjaśniły, w jaki sposób rząd ocenia skutki fuzji między konkurentami. Organy regulacyjne stosują różne narzędzia, w tym indeks Herfindahla Hirschmana, aby ocenić wpływ fuzji na udział w rynku.
Udział w rynku
Udział firmy w rynku stanowi jej procent całkowitej sprzedaży na rynku lub w branży. Aby obliczyć wskaźnik HHI dla proponowanej fuzji, dodaj kwadraty udziałów w rynku każdej firmy. Na przykład w 2013 r. Anheuser-Busch InBev posiadał około 47 procent rynku piwa w USA, a MillerCoors miał około 30 procent. Hipotetyczne połączenie obu dwojga dałoby spółce o HHI (47 ^ 2 + 30 ^ 2) lub 3,109 punktów. Monopol kontrolujący 100 procent udziału w rynku w branży będzie miał maksymalną wartość HHI - 10 000 punktów.
Wytyczne HHI
Wytyczne rządowe tworzą trzy kategorie udziałów w rynku. Rynek jest "nieskoncentrowany", jeżeli HHI po połączeniu wynosi poniżej 1 500 punktów. Jeżeli zakres HHI wynosi od 1500 do 2500, rynek jest "umiarkowanie skoncentrowany", a wyniki powyżej 2500 wskazują na "wysoce skoncentrowany" rynek, jak na przykładzie piwa. Na umiarkowanie skoncentrowanym rynku rząd ma poważne obawy dotyczące konkurencyjności, jeżeli potencjalna fuzja zwiększy HHI o ponad 100 punktów. To samo dotyczy rynków o dużej koncentracji, w których HHI rośnie o 100 do 200 punktów.
Problemy z rynkiem energetycznym
Federalni regulatorzy uważają, że wzrost o ponad 200 punktów HHI wynika z połączenia na wysoce skoncentrowanym rynku, który może wzmocnić pozycję rynkową. Problem polega na tym, że połączone przedsiębiorstwo znacznie zmniejszy konkurencję lub pomoże stworzyć monopol. To z kolei może prowadzić do wyższych cen, zmniejszonej innowacyjności, zmniejszonej produkcji i mniejszej liczby opcji dla konsumentów. Agencje regulujące przyznają, że narzędzia takie jak HHI mają charakter predykcyjny i dlatego są niepewne. Jednak przepisy zabraniające antykonkurencyjnych fuzji nie wymagają pewności, a jedynie prawdopodobieństwo. Wytyczne z 2010 r. Mają zastosowanie wyłącznie do połączeń horyzontalnych, które mają miejsce między spółkami z tej samej branży.
Kompleksowa analiza
Chociaż HHI jest ważnym narzędziem w egzekwowaniu prawa ochrony konkurencji, błędem byłoby przecenianie jego znaczenia. Federalne organy nadzoru przeprowadzają żmudną analizę każdej proponowanej fuzji, która uwzględnia szereg czynników, w tym dowody antykonkurencyjności w porównaniu z wcześniejszymi podobnymi połączeniami, zdolność połączonej spółki do ustalania dyskryminujących cen dla docelowych klientów, liczby konkurentów na rynku i przewidywanych połączeń. skutki fuzji będą miały na innowacje produktu lub usługi.
