Uzbrojenie dotyczy struktury kapitałowej przedsiębiorstwa. W szczególności mierzy on stopień, w jakim zadłużenie spółki lub pieniądze, które muszą zostać spłacone przez przedsiębiorstwo, są równoważone kapitałem własnym wniesionym przez akcjonariuszy. Im wyższy poziom dźwigni finansowej, tym większe ryzyko dla firmy. Dzieje się tak dlatego, że większa część jego dochodów związana jest ze spłatą długów i odsetek.
Wskazówki
-
Najbardziej kompleksowy wskaźnik dźwigni to stosunek zadłużenia do kapitału własnego. Obejmuje to wszystkie formy długu i dzieli je według kapitału własnego.
Co to jest wskaźnik przełożenia?
Wskaźnik przełożenia nie jest jeden, ale wiele wskaźników. Najbardziej znanymi przykładami są: wskaźnik kapitału własnego (kapitał własny / aktywa), wskaźnik odsetkowy uzyskanych odsetek (zysk przed odsetkami i podatkami / odsetki ogółem), wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (całkowite zadłużenie / całkowity kapitał własny) oraz wskaźnik zadłużenia (całkowite zadłużenie / aktywa ogółem). Wszystkie te wskaźniki mają wspólną cechę, że wszystkie one mierzą, w takiej czy innej formie, stopień, w jakim działalność firmy jest finansowana z finansowania długu kontra kapitału.
Jak obliczyć współczynnik przełożenia
Najbardziej wszechstronny wskaźnik to formuła zadłużenia kapitału własnego, ponieważ przyjmuje ona wszystkie formy długu - krótkoterminowe, długoterminowe i kredyty w rachunku bieżącym - i dzieli je na kapitał własny. Formuła to:
(Dług długoterminowy + dług krótkoterminowy + kredyty w rachunku bieżącym) / kapitał własny
Jako przykład przypuśćmy, że nowa firma Adipose Industries ma milion długów i 600 000 USD kapitału własnego. Wskaźnik zadłużenia na akcję to oszałamiająco wysoki wynik 166 procent (1 000 000 USD / 600 000 USD). W piątym roku Adipose postanawia przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną, która zwiększa kapitał własny do 2 milionów USD. Ta firma ma obecnie 50-procentowy wskaźnik zadłużenia, zakładając, że obciążenie długiem pozostaje takie samo.
Co to wszystko znaczy
Uważa się, że firma o wysokim wskaźniku dźwigni wynoszącym 50 procent lub więcej jest silnie dźwignia finansowa, co oznacza, że ma dużo długu do obsługi. Nie oznacza to, że firma radzi sobie słabo - oznacza to tylko, że firma ma bardziej ryzykowną strukturę kapitałową niż firma o niższym stopniu dźwigni finansowej. Ta firma może być podatna na rosnące stopy procentowe i spowolnienia gospodarcze, ponieważ płatności długu i odsetek, w przeciwieństwie do kapitału własnego, muszą być zawsze wypłacane. Każda firma jest inna. Dojrzała firma, która generuje stabilne i solidne przepływy pieniężne, może być w stanie obsłużyć znacznie wyższy poziom dźwigni finansowej niż we wczesnej fazie działalności, w której przepływy pieniężne są nieprzewidywalne. Coś pomiędzy 25 a 50 procentami byłoby uważane za rozsądny poziom dźwigni finansowej dla dobrze ugruntowanej firmy, która chętnie finansuje część swojej działalności zadłużeniem.
Jak banki obliczają współczynnik przełożenia
Pożyczkodawcy są zaniepokojeni wysokim wskaźnikiem dźwigni finansowej, ponieważ narażają swoją pożyczkę na ryzyko niewykonania zobowiązań. Banki prawdopodobnie spojrzą na inny wskaźnik dźwigni, formułę wskaźnika pokrycia odsetek (zysk przed odsetkami i podatkami / odsetkami), aby określić, jak łatwo firma może zapłacić odsetki od zaległego długu. Im niższy wskaźnik pokrycia odsetek, tym bardziej biznes jest obciążony kosztami zadłużenia, a tym samym mniej prawdopodobne jest, że jest to zabezpieczenie pożyczki. Jednym z oczywistych sposobów zmniejszenia wskaźnika dźwigni finansowej spółki jest sprzedaż udziałów w spółce i wykorzystanie gotówki przeznaczonej na spłatę zadłużenia. Niektórzy pożyczkodawcy będą również przekształcać swoje pożyczki poprzez zamianę części długu na akcje w spółce.
