Opcją jest umowa, która daje posiadaczowi prawo do kupna lub sprzedaży określonej ilości akcji (lub czasami innego papieru wartościowego) po określonej cenie (zwanej ceną wykonania) do dnia wygaśnięcia opcji. Jednak posiadacz nie jest zobowiązany do faktycznego skorzystania z opcji. Obrót opcjami cieszy się reputacją spekulacyjnej i bardzo ryzykownej formy handlu papierami wartościowymi. Podczas gdy wiele transakcji opcyjnych ma charakter spekulacyjny i obarczone jest wysokim ryzykiem, jest również wykorzystywana do ograniczania ryzyka przez podmioty inwestujące w akcje lub inne bazowe papiery wartościowe.
Identyfikacja
Opcje, które dają posiadaczowi prawo do zakupu zabezpieczających papierów wartościowych, nazywa się opcjami kupna. Opcje sprzedaży są określane jako opcje sprzedaży. Istnieją dwa podstawowe podejścia do handlu opcjami. Hederzy używają opcji put, aby ograniczyć potencjalną stratę, jeśli wartość bazowego papieru wartościowego spadnie. Spekulanci handlują opcjami w nadziei, że przewidują ruch cen podstawowych papierów wartościowych i osiągną duży zysk. Zaletą zarówno hedgingu, jak i spekulantów jest to, że opcje są sposobem na wykorzystanie akcji. Oznacza to, że kontrakt opcji gwarantuje cenę wykonania, ale kosztuje znacznie mniej niż zakup (lub krótka sprzedaż) faktycznych zapasów. Koszt hedgingu jest stosunkowo niewielki. Dla spekulanta dźwignia stwarza potencjał do dużych zysków.
Rodzaje
Handlowcy mogą być kupującymi ("posiadaczami") kontraktów na opcje lub sprzedających ("pisarze"). Główna różnica polega na tym, że firma lub osoba fizyczna, która pisze (sprzedaje) umowę, jest zobowiązana do kupna lub sprzedaży akcji, jeśli opcja jest wykonywana. Twórcy opcji naliczają premię, aby zrekompensować potencjalne koszty. Istnieje kilka rodzajów umów opcji. Wymienione opcje to transakcje na giełdzie, takie jak Chicago Board of Options Exchange. Obejmują one opcje krótkoterminowe, które wygasają po zaledwie kilku miesiącach, oraz "LEAPS" (długoterminowe papiery wartościowe zabezpieczające akcje), które utrzymują się przez rok lub dłużej. Opcje egzotyczne z niestandardowymi umowami są często przedmiotem obrotu poza rynkiem. Istnieją również opcje kontraktów na papiery wartościowe inne niż akcje, takie jak opcje indeksowe i opcje wymiany walut.
Zabezpieczanie
Instytucjonalni inwestorzy i osoby fizyczne korzystają z opcji zabezpieczających. Zabezpieczenie ma pozycję (własną) część zabezpieczenia, zwykle akcje zapasów. W celu ograniczenia potencjalnej straty w przypadku spadku cen akcji, hedger może kupić opcje put dla akcji. W ten sposób potencjalne straty są zmniejszone, ponieważ jeśli cena akcji spadnie, opcja gwarantuje hedgerowi prawo do sprzedaży po cenie wykonania aż do daty wygaśnięcia. Maksymalna strata to różnica (jeśli występuje) między ceną zapłaconą za akcje a cenę wykonania.
Spekulowanie
Spekulacje na temat opcji to strategia handlowa, która wiąże się z wysokim ryzykiem (i potencjalnie wysokim zyskiem). Na przykład, inwestor opcji może nabyć opcję kupna dla 100 akcji ze sprzedaży akcji po cenie 28 USD za akcję (100 akcji jest standardową umową) z ceną wykonania 25 USD za akcję. Opcja będzie kosztować 3 USD za akcję (różnica między ceną akcji a ceną wykonania, nazywana wartością wewnętrzną) plus premia. Łącznie cena opcji może wynosić 3,50 USD za akcję. Inwestor opcji zakłada, że cena akcji wzrośnie na tyle, że znajdzie się "w pieniądzu". Potencjał zysku jest wysoki. Skromny zysk w wysokości od 3 do 3,50 USD za akcję podwaja pieniądze tradera. Ryzyko jest również wysokie. Jeśli akcje spadną o kilka poniżej ceny wykonania, opcja jest bezwartościowa. Opcje Put działają w ten sam sposób, tylko zyski inwestora, gdy cena akcji spada.
Rozważania
Obrót opcjami jest złożony, częściowo dlatego, że opcje są instrumentem pochodnym, którego wartość zależy od zachowania ceny bazowego papieru wartościowego, a częściowo z powodu złożoności zabezpieczeń lub spekulacji opcjami. Niektórzy inwestorzy wolą unikać ryzyka spekulacji opcjami. Warto dowiedzieć się, jak działają opcje. Stanowią doskonałe narzędzie do ochrony inwestycji poprzez ograniczanie ryzyka spadku.
