O ile zarówno pożyczki terminowe, jak i obligacje stanowią pewną formę zadłużenia, ich cechy i prawa posiadacza są różne. Ponadto wielkość przedsiębiorstwa i jego względna zdolność kredytowa mogą wpływać na to, która forma długu może być bardziej użyteczna lub w tym zakresie możliwa. Kolejnym zagadnieniem jest proponowane wykorzystanie wpływów. Ogólnie rzecz biorąc, pożyczki terminowe są często "powiązane" z określonym aktywem lub celem, podczas gdy dochody z obligacji mogą być mniej restrykcyjne.
Vs terminowe pożyczki. Atrybuty obligacji
Pożyczki terminowe według ich projektu często wymagają regularnej płatności lub amortyzacji zarówno kwoty głównej, jak i odsetkowej, często miesięcznej lub kwartalnej. Większość kredytów terminowych zabezpiecza łatwo wyceniany majątek. Zabezpieczeniem może być sprzęt, nieruchomości lub tabor kolejowy. W wielu przypadkach amortyzacja jest konstruowana w taki sposób, aby szybciej obniżyć dług niż deprecjację / obniżenie wartości zabezpieczenia kredytu. Natomiast obligacje są długami, które w wielu przypadkach nie są obciążone konkretnymi zastawami na aktywach. W rzeczywistości, obligatorzy muszą pozostawać w posiadaniu zabezpieczonych wierzycieli w przypadku likwidacji. Wiele obligacji oprocentowanych jest płatne kwartalnie lub półrocznie. Zleceniodawca może nie być wymagalny do upływu terminu zapadalności lub do czasu planowego częściowego wykupu emisji obligacji.
Pożyczkobiorca: Wstępne rozważania
Potencjalny kredytobiorca musi w większości przypadków być większy - mieć większe dochody, potrzeby pożyczkowe lub zakres projektu - aby zasłużyć na wykorzystanie obligacji zamiast kredytu terminowego. Większość obligacji emitowana jest z pewną cechą sprzedaży, co oznacza, że własność długu może zmieniać się z jednego posiadacza na inny poprzez pewien rodzaj rynku. Każdy uprawniony posiadacz staje się wierzycielem emitenta. Koszt zorganizowania i realizacji emisji obligacji może być czymś więcej niż zwykłą dokumentacją pożyczki terminowej, więc skala potrzeb pożyczkobiorcy i zdolność kredytowa muszą być większe. Niekorzystnie, firma, która będzie wykorzystywać dług długoterminowy, musi dysponować wystarczającymi aktywami, które można liczyć w celu zabezpieczenia Pożądany kredyt terminowy. Koszty mogą wiązać się z góry w formie opłat za oszacowanie lub dokumentację, aby umożliwić pożyczkodawcy dokonanie oceny proponowanego zastawu zabezpieczenia.
Czas i dokumentacja
Kwestie dotyczące czasu i dokumentacji dotyczące przedłużenia terminu pożyczki w porównaniu z emisją obligacji mogą być dość rozbieżne. Nawet w dużych kwotach pożyczki terminowe są stosunkowo szybkie do udokumentowania i sfinansowania. Pożyczkodawca dokona oceny zabezpieczenia, przejrzy / zaakceptuje pożyczkę i udokumentuje kredyt wraz z notatką, zgłoszeniami zastawów i zamknięciem ze środkami przekazanymi pożyczkobiorcy. Natomiast emisja obligacji wymaga należytej staranności, ocen rynkowych, prezentacji rynkowych oraz publicznej lub prywatnej sprzedaży emisji obligacji. Ten zakres działalności może z łatwością wymagać dwukrotnie więcej czasu niż czas potrzebny na udokumentowanie i sfinansowanie pożyczki terminowej.
Podsumowanie: problemy decyzyjne
Przedsiębiorstwo, które może zaciągnąć pożyczkę na podstawie pożyczki terminowej lub emisji obligacji, może rozważyć wykorzystanie, cel i zapotrzebowanie na żądane środki. Jeśli chodzi o wykorzystanie, amortyzacja długu terminowego wywiera pewną presję na kierownictwo, aby natychmiast wydał środki lub nie zaciągnął pożyczki, dopóki plany nie będą bardzo szczegółowe. Przychody z obligacji mogą nie mieć tego piętna. Planowane wydatki mogą sprzyjać wykorzystaniu obligacji, jeżeli finansowana działalność lub projekt ma charakter wieloetapowy lub gdy zabezpieczenie jest niedostępne. Wreszcie, postrzegana natychmiastowość potrzeb może faworyzować dług terminowy, jeśli wymagane jest szybkie działanie ze strony pożyczkobiorcy, na przykład stosowne wyceny wymaganego sprzętu lub dostępnych aktywów.
