Firmy często muszą podejmować decyzje dotyczące finansowania w odniesieniu do poszczególnych projektów. Przyrostowa analiza przepływów pieniężnych może pomóc w tym procesie, pokazując dodatkowe przepływy pieniężne generowane przez dany projekt. Przyrostowe przepływy pieniężne lub przyrostowe przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są przyrostowym przychodem z działalności operacyjnej powiększonymi o dodatkowe koszty amortyzacji bezgotówkowej. Przychody z działalności operacyjnej stanowią przychody pomniejszone o koszty operacyjne.
Oblicz swoje podstawowe lub zwykłe przepływy pieniężne z działalności operacyjnej bez nowych projektów. Jest to równe przychodowi operacyjnemu powiększonemu o koszty amortyzacji. Amortyzacja to roczna alokacja kosztów zakupu środków trwałych. Na przykład, jeśli dochód operacyjny wynosi 1 milion USD, a koszty amortyzacji wynoszą 100 000 USD, przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wynoszą 1,1 miliona USD. Należy zauważyć, że jest to uproszczony przykład, który zakłada wyłącznie sprzedaż gotówkową i brak zmian w kapitale obrotowym (aktywa obrotowe minus zobowiązania bieżące).
Zidentyfikuj sprzedaż przyrostową z nowego projektu, który jest szacowaną sprzedażą w nowym projekcie pomniejszoną o regularną sprzedaż. Dodatkowa sprzedaż może nie nastąpić natychmiast. Na przykład, jeśli rozszerzasz się na nowe terytorium geograficzne, nie zobaczysz natychmiastowego odbioru sprzedaży, ponieważ stworzenie nowych kanałów dystrybucji i stworzenie stałej bazy klientów wymaga czasu.
Oblicz narastające koszty operacyjne, czyli szacowane wydatki w nowym projekcie pomniejszone o regularne wydatki. W przykładzie rozszerzenia geograficznego poniesiesz dodatkowe wydatki na nowy personel, sprzęt, wyposażenie i marketing. Wydatki te mogą być wysokie przez pierwszy rok lub dwa, ale następnie ustabilizować się, ponieważ wzrost zatrudnienia i inne początkowe koszty są nie na miejscu.
Dodaj do obliczeń zmiany w kosztach operacyjnych noncash, takich jak koszty amortyzacji. Kiedy wymieniasz stary sprzęt, kupujesz nowy sprzęt lub budujesz nowe urządzenia, poniesiesz dodatkowe koszty amortyzacji. Mimo że wydatki te są rejestrowane w księgach jako koszty operacyjne, muszą one zostać dodane do przepływów pieniężnych, ponieważ są to wydatki bezpośrednie.
Oblicz przyrostowy przepływ środków pieniężnych, który jest równy sprzedaży przyrostowej, pomniejszonej o przyrostowe koszty operacyjne, plus zmiany kosztów operacyjnych bez kiczowania. Kontynuując przykład, jeśli przyrost sprzedaży w okresie pięcioletnim wynosi 2 miliony USD, przyrostowe koszty operacyjne wynoszą 1 milion USD, a koszty amortyzacji wynoszą 500 000 USD, a łączny przyrostowy przepływ środków pieniężnych wynosi 1,5 miliona USD (2 miliony USD - 1 milion USD + 500 000 USD). Jeśli twoja średnia stawka podatku od osób prawnych wynosi 20 procent, przyrostowe przepływy pieniężne po opodatkowaniu wynoszą 1,2 miliona dolarów (1,5 miliona dolarów x (1 - 0,20) = 1,5 miliona dolarów x 0,80 = 1,2 miliona dolarów).
Rozważ koszty alternatywne związane z podjęciem nowego projektu. Koszty alternatywne oznaczają, że czas i zasoby zainwestowane w jeden projekt nie mogą być wykorzystane w innych projektach, ponieważ firmy zazwyczaj działają z ograniczonymi zasobami. W przypadku rozszerzenia geograficznego, jeśli zdecydujesz się na ekspansję na rynek chiński, przekierowanie niektórych zasobów menedżerskich w celu rozwoju tego rynku może spowodować tymczasową utratę sprzedaży na istniejących rynkach. Aby zamknąć ten przykład, jeśli projekt ekspansji spowoduje zmniejszenie przepływów pieniężnych z innych istniejących operacji o 200 000 USD, przyrostowy przepływ pieniężny netto wyniesie 1 milion USD (1,2 miliona USD - 200 000 USD).
