Polityka pieniężna w Stanach Zjednoczonych jest zarządzana przez Rezerwę Federalną i ma trzy podstawowe cele: obniżenie inflacji lub deflacji, zapewniając w ten sposób stabilność cen; zapewnić umiarkowaną długoterminową stopę procentową; i osiągnąć maksymalne zrównoważone zatrudnienie. Działa na rzecz tych celów, kontrolując podaż pieniądza dostępnego w gospodarce.
Maksymalne zrównoważone zatrudnienie
Te trzy cele są współzależne. Gdyby tak nie było, Fed mógłby łatwo zmniejszyć bezrobocie poprzez wstrzyknięcie do gospodarki dużo więcej pieniędzy. Stopy procentowe spadłyby niemal do zera, a dostępność taniego kapitału skłoniłaby przedsiębiorstwa do pożyczenia tych pieniędzy, aby szybko się rozszerzyć, co wymagałoby wielu nowych pracowników. W krótkim okresie Fed osiągnie cel maksymalizacji zatrudnienia.
Problem polega na tym, że nie byłby on trwały. Przegrzana gospodarka wkrótce doprowadziłaby do inflacji cenowej i baniek spekulacyjnych, ponieważ inwestorzy podnieśli ceny akcji i wzrosły ceny mieszkań. Ostatecznym rezultatem byłaby katastrofalna awaria gospodarcza, która mogłaby sprawić, że sytuacja bezrobocia będzie jeszcze gorsza niż wcześniej.
Jak pomóc w wycofaniu gospodarki w długim okresie
Zamiast tego, jeśli gospodarka się wycofuje, co prawie zawsze prowadzi do wzrostu bezrobocia, Fed ustanawia kurs polityki, który zachęca do stopniowej i trwałej poprawy. W 2009 r., Na przykład, po katastrofalnym krachu kredytów hipotecznych typu subprime, który doprowadził do drugiego co do wielkości cofnięcia się gospodarki w historii USA, Fed rozpoczął program zwykle określany jako "luzowanie ilościowe". Kupując obligacje za pieniądze, które nie istniały przed transakcją, Fed skutecznie wprowadził więcej pieniędzy do gospodarki.
Fed kontynuował ten program, gdy gospodarka stopniowo odzyskiwała. Niektórzy krytycy zaatakowali Fed za "drukowanie pieniędzy", które według nich wkrótce doprowadziłyby do inflacji. Inni krytykowali Fed za to, że nie robił wystarczająco dużo, wskazując, że ożywienie było prawie bezprecedensowo powolne. Fed jednak kontynuował politykę łagodzenia ilościowego do października 2014 r., Do tego czasu bezrobocie spadło do 5,8 procent z najwyższego poziomu z października 2009 r. 10 procent.
Odbijanie Punch Bowl
Począwszy od października 2013 r., Kiedy gospodarka nadal się poprawiała, Fed zaczął zmniejszać zakupy obligacji. Do października 2014 r., Po wstrzyknięciu do gospodarki ponad 3,5 biliona USD w ciągu pięciu lat, Fed zakończył politykę luzowania ilościowego.
Działania Fed są często nazywane "Odbijanie ponczu", co odnosi się do przemówienia wcześniejszego prezesa Rezerwy Federalnej, w którym porównał to, co robi Fed, aby być przyzwoitym towarzyszem na przyjęciu: Gdy wszyscy już wypili kilka drinków i impreza "naprawdę się ociepla", zadaniem Fed jest ponowne ochłodzenie.
Wynik
Inflacja w okresie od 2009 r. Do 2014 r. Pozostała niska i utrzymuje się na niskim poziomie w 2015 r.Bezrobocie w latach 2009-2014 spadło prawie o połowę, a następnie spadło w 2015 r.
Mimo to nie wszyscy zgadzają się z działaniami Fedu. Niektórzy liberalni ekonomiści uważają, że bezrobocie pozostawało niepotrzebnie wysokie przez zbyt długi czas - że bardziej agresywna polityka Fed, polegająca na wprowadzaniu pieniędzy do gospodarki, mogłaby osiągnąć ten sam rezultat znacznie szybciej i bez wytrącania inflacji. Konserwatywni ekonomiści uważają, że najlepszą rzeczą, jaką zrobiłby Fed, było pozwolenie, by sytuacja przebiegła pomyślnie - że interwencja Fed przynosi efekt przeciwny do zamierzonego. W opinii większości głównych ekonomistów działania Fed były jednak skuteczne i odpowiednie. Osiągnęli dwa wzajemnie powiązane cele, jakim jest zapewnienie stabilności cen przy jednoczesnym maksymalnym zwiększeniu zatrudnienia w sposób zrównoważony.
