Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to średnia roczna stopa zwrotu wygenerowana przez inwestycję w ciągu określonej liczby lat od momentu dokonania inwestycji. IRR jest składnikiem wartości bieżącej netto inwestycji i uwzględnia przepływy pieniężne netto inwestycji, które są różnicą między przewidywanymi przychodami, pomniejszonymi o przewidywane koszty lub wydatki. IRR jest skuteczna, gdy jest używana jako wskaźnik porównawczy do analizy kilku opcji inwestycyjnych. Inwestycje o wyższej stopie wewnętrznej IRR są lepsze od tych, które mają niższe stopy IRR i mogą dotyczyć aktywów finansowych, takich jak akcje i obligacje, a także projektów biznesowych i inwestycji kapitałowych, takich jak urządzenia produkcyjne i fabryki.
Jak to działa?
Gdy inwestor, który może być osobą fizyczną lub firmą, analizuje rentowność potencjalnej inwestycji, takiej jak projekt akcji lub klienta, inwestor jest zainteresowany wartością bieżącą netto tej inwestycji (NPV). NPV jest funkcją arytmetyczną, która wyraża obecnie szacowaną przyszłą wartość czegoś. Wewnętrzna stopa zwrotu jest stopą, która teoretycznie sprawiłaby, że wartość bieżąca netto inwestycji byłaby równa zeru. Oznacza to, że IRR może być dodatnia lub ujemna. Negatywna wartość IRR wskazuje, że inwestycja może stracić pieniądze i należy ją wykluczyć. Dodatnia wartość IRR wskazuje na opłacalne przyszłe zwroty i powinna zostać zmaksymalizowana.
Wartość bieżąca netto
Wartość bieżąca netto, w ramach której wyrażana jest wewnętrzna stopa zwrotu, jest wartością dzisiejszego możliwego przyszłego zwrotu inwestycji pod względem jej napływu środków pieniężnych netto po odjęciu od kosztu inwestycji. Liczba obliczona na podstawie tych obliczeń może być dodatnia lub ujemna i wskazuje odpowiednio, czy inwestycja powinna, czy nie powinna zostać podjęta.
Obliczenie
Wewnętrzną stopę zwrotu inwestycji oblicza się, rozwiązując równanie wartości bieżącej netto dla stopy zwrotu, zastępując wartość zerową samą wartością NPV. Podobnie jak przy rozwiązaniu NPV, rozwiązanie dla stopy zwrotu może dać albo dodatnią, albo ujemną wartość IRR. Obliczana w połączeniu z określoną wartością NPV inwestycji, ta kalkulacja IRR zapewnia oszacowanie rocznych rozliczeń zwrotów pieniężnych z przychodów i wydatków na określoną liczbę lat w przyszłości.
Implikacje dla firm
Firmy wykorzystują wewnętrzną stopę zwrotu w ramach procesu decyzyjnego i ustalania cen inwestycji kapitałowych, takich jak pomieszczenia produkcyjne i maszyny, oraz możliwości projektu od klientów. Chociaż firma jest najlepiej służyć do wykorzystania IRR jako środek porównawczy do wyboru spośród możliwych projektów i inwestycji, IRR może być mierzona według własnych celów fiskalnych. Innymi słowy, jeśli celem firmy dla inwestycji jest zwrot w wysokości 9 procent rocznie, powinien on wziąć na siebie tę inwestycję pod warunkiem, że powiązana stopa IRR zostanie obliczona na poziomie 9 procent lub więcej.
Rozważania
Obliczając wewnętrzną stopę zwrotu z inwestycji, firmy i inwestorzy indywidualni muszą mieć świadomość, że wartość IRR jest jedynie szacunkiem średniej rocznej stopy zwrotu netto w ciągu określonej liczby lat. Rzeczywiste zwroty z inwestycji netto w danym roku mogą się różnić z powodu takich zmiennych jak nieprzewidziany wzrost wydatków i niepewna atmosfera gospodarcza.
