Czas to pieniądz. Im szybciej otrzymasz pieniądze z inwestycji lub projektu, tym więcej będzie warta. Jest to główna zasada stojąca za koncepcją wartości bieżącej netto, która dyskontuje przyszłe przepływy pieniężne do bieżących dolarów w oparciu o ich czas. Jako alternatywę dla regularnych obliczeń analitycy mogą również stosować nominalną metodę wartości bieżącej netto.
Podstawy wartości bieżącej netto
Wartość bieżąca netto jest sumą wszystkich wypływów środków pieniężnych i wpływów z projektu, z których każdy jest dyskontowany do wartości bieżącej. Aby obliczyć wartość bieżącą netto, należy znać początkową inwestycję w projekt, kwotę gotówki, którą zamierza się wydać i w jakich odstępach czasu oraz wymaganą stopę zwrotu dla kapitału. Jeśli wartość bieżąca netto projektu jest dodatnia, oznacza to, że generuje ona więcej niż wymagana stopa zwrotu dla inwestycji kapitałowych, a zarządzanie powinno iść do przodu z projektem. Jeśli jest ujemny, kierownictwo powinno odrzucić projekt.
Obecna wartość w działaniu
Wartość bieżąca netto jest sumą wszystkich zdyskontowanych wpływów i wypływów pieniężnych. Zdyskontowany przepływ środków pieniężnych jest równy przepływowi środków pieniężnych podzielonemu o jeden plus stopa procentowa do potęgi okresu, w którym występują przepływy pieniężne. Wartość dolara początkowego nakładu gotówkowego projektu jest liczbą ujemną już obecnie obecną. Załóżmy na przykład, że projekt kosztuje 500 000 USD, wymagana stopa zwrotu wynosi 5 procent, a wygeneruje 750 000 USD w ciągu roku lub dwóch. Zdyskontowane przepływy pieniężne za pierwszy rok wynoszą 750 000 USD podzielone przez 1,05 do potęgi jednej, czyli 714.285 USD. Zdyskontowane przepływy pieniężne za drugi rok to 750 000 USD podzielone przez 1,05 do kwadratu lub 680,272 USD. Wartość bieżąca netto wynosi 680,272 USD plus 714 485 USD minus 500 000 USD, czyli 895 557 USD.
Tylko ujemne przepływy pieniężne
Jeśli projekt ma tylko ujemne przepływy pieniężne, będzie miał ujemną wartość bieżącą. Jednak obliczenie wartości bieżącej netto obniża koszty do dzisiejszych dolarów. Aby obliczyć wartość bieżącą netto z wyłącznie ujemnymi przepływami pieniężnymi, należy odjąć wszystkie liczby zamiast ich dodawać. Załóżmy na przykład, że projekt wymaga początkowego nakładu kosztów w wysokości 500 000 USD, wymagana stopa zwrotu wynosi 5 procent i będzie wymagać dodatkowych nakładów w wysokości 750 000 USD w ciągu jednego roku lub dwóch. Wartość bieżąca netto wynosi minus 500 000 USD minus 680,272 PLN minus 714 485 USD lub minus 1 894 557 USD.
Nominalna wartość bieżąca netto
W standardowym wyliczeniu wartości bieżącej netto stopa dyskontowa uwzględnia skutki inflacji. Alternatywnie można obliczyć wartość bieżącą netto, przeliczając rzeczywiste przepływy pieniężne na nominalne przepływy pieniężne i stosując nominalną stopę dyskontową. Obie metody dają tę samą końcową liczbę. W ramach nominalnej wartości bieżącej netto przepływy pieniężne są dyskontowane w celu uwzględnienia inflacji, a następnie ponownie dyskontowane przy użyciu współczynnika wartości bieżącej nominalnej stopy dyskontowej. Na przykład, powiedzmy, że projekt będzie miał dodatnie przepływy pieniężne w wysokości 750 000 $ w pierwszym roku, inflacja wynosi 2%, a odpowiadający współczynnik nominalnej stopy dyskontowej wynosi 0,9804%. Skorygowany o inflację przepływ środków pieniężnych wynosi 750 000 USD podzielone przez 1,02 lub 735 294 USD. Przepływ gotówkowy o skorygowanej o nominalną stawkę wynosi 735 294 USD podzielony przez 0,9804, czyli 750 000 USD
