Prawie wszystkie firmy finansują swoją działalność mieszanką zadłużenia i kapitału własnego. Koszty związane z kapitałem inwestycyjnym są odzwierciedlone w średnim ważonym koszcie kapitału. Najczęściej akceptowaną metodą obliczania kosztu kapitału własnego spółki jest model wyceny aktywów kapitałowych. Gdy firma szacuje koszt kapitału własnego, może określić średnią ważoną kosztu kapitału własnego i kosztu zadłużenia po opodatkowaniu. Koszt zadłużenia spółki opiera się na kosztach finansowania zewnętrznego i jest obliczany przy użyciu prostej średniej ważonej opartej na wartości księgowej niespłaconego długu.
Obliczanie kosztów
Koszty związane zarówno z zadłużeniem, jak iz kapitałem własnym są oparte na kosztach alternatywnych i mogą być obliczane na podstawie oczekiwanych zwrotów. Koszt kapitału własnego to zwrot wymagany w celu zachęcenia hipotetycznego inwestora do inwestowania w akcje zwykłe danej spółki. Koszt zadłużenia to średnia ważona oczekiwana stopa zwrotu wymagana przez kredytodawców spółki - jej wierzycieli - która jest prostą średnią z ustalonych stóp procentowych instrumentów dłużnych spółki.
Model wyceny kapitału inwestycyjnego
Koszt kapitału własnego jest trudniejszym obliczeniem niż koszt długu. Pomyśl o tym procesie, zaczynając od ogólnej wspólnej inwestycji w akcje, opartej na historycznych średnich zyskach z rynku akcji. Historyczne zwroty są wskaźnikiem oczekiwanych zwrotów, ponieważ przeszłość jest ogólnie dobrym wskaźnikiem przyszłości. Może to być mylące. Czy koszt kapitału własnego zależy od oczekiwanych zwrotów lub ryzyka związanego z inwestycją? Odpowiedź jest zarówno. Rozpoczynając od "ogólnej" inwestycji giełdowej, dostosuj tę wartość w górę lub w dół, aby uwzględnić ryzyko związane z przedmiotową firmą.Obejmują one wzrost, wyniki finansowe, płynność i ryzyko konkurencyjne. W przypadku firmy prywatnej koszt kapitału własnego zazwyczaj mieści się w przedziale od 15 do 25 procent.
