Na pozór fundusz hedgingowy wygląda jak zwykła emerytura lub fundusz inwestycyjny. Menedżer znajdzie inwestorów, dostanie pęczek pieniędzy, zainwestuje te pieniądze w niektóre papiery wartościowe, a najlepiej, zarobi więcej pieniędzy. Ponieważ jednak fundusze hedgingowe są nieuregulowane, mają dużą swobodę inwestowania w aktywa o wysokim ryzyku i wysokiej stopie zwrotu poza pozycją i kartoteką oraz w projektowaniu sposobu zarządzania tymi aktywami. Mają także prawo do ustalania własnych opłat, co oznacza, że może być lukratywnym skokiem kariery dla każdego, kto ma dość odwagi, by założyć własny fundusz hedgingowy.
Czy potrzebujesz licencji na uruchomienie funduszu hedgingowego?
Po pierwsze: regulacja. Zarządzający funduszami hedgingowymi nie są regulowani jak maklerzy giełdowi, więc nie będziesz potrzebować licencji serii 7 na handel w imieniu inwestorów. Licencja serii 7 jest licencją, która upoważnia brokerów do umieszczania transakcji na giełdach.
Potrzebna będzie licencja Series 65. Dzieje się tak dlatego, że praca zarządzającego funduszem hedgingowym kwalifikuje się jako doradztwo inwestycyjne. Większość stanów wymaga od ciebie zarejestrowania się jako niezależny doradca inwestycyjny, zdawania egzaminu na prawo Adwokata Jednolitego Inwestora i uzyskania licencji na model 65. Jeśli masz pod kontrolą aktywa o wartości ponad 30 milionów USD, musisz również zarejestrować się jako doradca inwestycyjny na poziomie federalnym.
Jest kilka dodatkowych licencji, które należy wziąć pod uwagę, jeśli planujesz zainwestować w towary lub inny rodzaj kontraktów terminowych. Teraz będziesz musiał zdać egzamin z serii 3, który jest zarządzany przez National Futures Association. Zamierzasz wynająć dobrą kancelarię prawną, aby przygotowała dokumentację dotyczącą prywatnego plasowania, więc poproś swój zespół prawny o sprawdzenie wymogów licencyjnych dotyczących twojego stanu, zanim zawieziesz swoje nazwisko na drzwi.
Co należy zrobić przed uruchomieniem funduszu hedgingowego?
Zdecydowanie najłatwiejszym sposobem na założenie funduszu hedgingowego jest praca w znanym sklepie, który wszyscy znają, zdobycie doświadczenia w dostarczaniu doskonałych zwrotów, zarobienie kilku milionów dolarów w kapitale startupowym, a następnie samodzielne tworzenie własnych błogosławieństwo szefa - i być może niektóre z jego pieniędzy zainwestowane w twój fundusz. W rzeczywistości nie każdy podążał tą ścieżką.
Prowadzenie funduszu hedgingowego znacznie różni się od gry na giełdzie w wolnym czasie. Jeśli jeszcze tego nie zrobiłeś, poświęć trochę czasu, aby nauczyć się, jak działa to ryzykowne i potencjalnie lukratywne pole. Klasyczny fundusz hedgingowy nazywa się "długim / krótkim", co oznacza kupowanie akcji, które Twoim zdaniem wzrośnie i "zwiera" te, które Twoim zdaniem spadną. Będziesz pożyczał akcje od brokera i sprzedajesz je na wolnym rynku, w nadziei, że możesz je odkupić za niższą cenę, zwrócić je do brokera i po drodze zebrać czysty zysk.
Inne strategie są znacznie bardziej wyrafinowane. Jeśli planujesz prowadzić fundusz hedgingowy oparty na inwestycjach opartych na zdarzeniach, rynkach wschodzących lub arbitrażu, musisz wiedzieć, o czym mówisz, aby wyjaśnić inwestorom swoją ofertę wartości.
Najważniejsze jest to, że musisz poznać branżę, zanim zanurzysz palce w wodzie. Poza książkami i zasobami internetowymi, poznaj wszystkich, którzy znają się na funduszu hedgingowym, pomyślał o zarządzaniu funduszem hedgingowym lub tym, który prowadził fundusz hedgingowy. Zapytaj ich, jak to zrobiłeś? Jakie problemy napotkaliście? Kim są dostawcy usług - twój prawnik, księgowy, pośrednik? Ile Cię to kosztowało, aby zacząć? Co teraz wiesz, że chciałbyś wiedzieć?
Jak stać się funduszem hedgingowym?
Uruchomienie funduszu hedgingowego jest skomplikowane; będziesz musiał zatrudnić doświadczonego prawnika przy najbliższej możliwej okazji. Pierwszym krokiem jest włączenie do państwa, w którym działasz: opcje obejmują spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością, spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością lub fundusz powierniczy. Możesz robić interesy jako jedyny właściciel, ale prawdopodobnie lepiej będzie chronić majątek osobisty przed wszelką odpowiedzialnością. Po jej zarejestrowaniu musisz zarejestrować firmę w Depozycie rejestracyjnym inwestycji doradczej. Będziesz musiał również zarejestrować się w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, jeśli planujesz mieć 15 lub więcej inwestorów.
Istnieje kilka innych dokumentów prawnych i infrastrukturalnych, które twój adwokat przygotuje dla Ciebie, takich jak dokumentacja twojego prywatnego plasowania, dokumentacja due dilligence i twoje umowy inwestorskie. Dobrym pomysłem jest sprawdzenie, czy Twój prawnik sprawdza Twój pulpit i stronę internetową, aby upewnić się, że są zgodne. Strony takie jak hedgeco.net prowadzą katalog prawników i innych specjalistów, którzy świadczą usługi dla branży funduszy hedgingowych.
Jak znaleźć pierwszego maklera?
Dawno, dawno temu, wszystko, co potrzebne do założenia funduszu hedgingowego, było sprytną nazwą i terminalem Bloomberg. Teraz będziesz musiał stawić czoła znacznie większej konkurencji - znalezienie kluczowego brokera, na który możesz sobie pozwolić, i który wspiera strategię inwestycyjną, którą zamierzasz prowadzić. Będzie to dom inwestycyjny lub bank, który pożyczy ci pieniądze, wykona transakcje i wykona usługi finansowe w imieniu twojego funduszu.
Nazwy niebieskich chipów, takie jak Goldman Sachs lub Bank of America, mogą dać ci natychmiastową wiarygodność, ale wielu najlepszych brokerów nie będzie działać z funduszami, które mają aktywa o wartości poniżej 5 milionów dolarów. Pośrednicy mogą zaoferować ci znacznie bardziej przystępną i spersonalizowaną obsługę i mogą być bardziej zmotywowani do spełnienia twoich potrzeb.
Wprowadzający model brokera może być korzystny. IB to firmy brokerskie, które wprowadzają klientów do dużego domu maklerskiego za prowizję lub opłatę. Dom towarowy ma pieczę nad majątkiem funduszu i obsługuje wszystkie transakcje, co stanowi długą drogę do pocieszania inwestorów w takich sprawach, jak ochrona aktywów. Ogólnie rzecz biorąc, IB zapewnia ścieżkę do pracy z większymi domami, które zazwyczaj nie zajmują się Tobą bezpośrednio jako samodzielny klient.
Jak znaleźć inwestorów nasion?
Teraz trudna część: - lądujący inwestorzy. Jeśli nie jesteś bardzo bogaty i nie możesz sam rozlać funduszy, będziesz musiał przekonać kilku wczesnych inwestorów, aby weszli na pokład, abyś mógł zająć się magią ze swoimi pieniędzmi. Będziesz chciał łowić ryby w najgłębszych wodach, najlepiej, dotykając sieci bogatych osób, które znasz z poprzedniego życia jako pośrednik lub doradca finansowy. Jeśli wchodzisz w interesy, czy znasz ludzi, którzy mogą przedstawić ci osoby o wysokich dochodach? Czy Twój prawnik, księgowy lub doradca podatkowy mogą połączyć cię z potencjalnymi inwestorami?
Zrozum, że dopóki nie będziesz dobrze połączony, znalezienie inwestorów będzie czasochłonnym, przeciągłym procesem. Współczynnik trafień dla nieznanego funduszu jest zazwyczaj bardzo niski, ponieważ tolerancja na porażkę jest niska, a istnieje ryzyko, że pójdziesz w górę i stracisz wszystkie pieniądze inwestorów. Istnieje również szansa, że twoja premiera może być przeciwna kilku miliardowym uruchomieniom od menedżerów-rodowód wychodzących z największych funduszy. Inwestorzy będą znacznie bardziej wygodnie alokować środki do menedżerów o udokumentowanym powrocie alfa niż do funduszu, który jest stosunkowo mało znany.
Dobra wiadomość jest taka, że jako startup masz dużą swobodę w zachęcaniu inwestorów do lokowania kapitału. Zachęty, takie jak przerwy w opłatach lub rezygnacja z udziału w przychodach z najwyższej półki, mogą wystarczyć, aby przyciągnąć inwestorów. Będziesz potrzebował świetnej strategii, świetnej talii i najlepiej wygranych studiów przypadku na najwyższym poziomie. zwroty, które dostarczyłeś, aby przyciągnąć tych pierwszych inwestorów na pokład. Przygotuj się do myślenia poza polem ze swoją strategią marketingową.
Jak ustalacie swoje opłaty?
Fundusze hedgingowe cieszą się renomą jako niezwykle dochodowe. Tradycyjnie, standardowa opłata jest tak zwaną strukturą "2/20", co oznacza, że zarządzający funduszem pobiera 2 proc. Pieniędzy klienta z góry jako opłata za zarządzanie, a następnie dokonuje 20-procentowego cięcia zysków. Opłata za zarządzanie sama w sobie powoduje, że uruchomienie funduszu hedgingowego jest atrakcyjne, ale jeśli odniesiesz sukces, umowa motywacyjna może zapewnić fenomenalną wypłatę.
Jedynym zastrzeżeniem jest to, że opłaty motywacyjne są obliczane na podstawie "znaku wysokiej wody". Oznacza to, że wszelkie straty, które doświadczyłeś, muszą zostać potrącone z zysków kompensacyjnych, zanim będziesz uprawniony do otrzymania opłaty motywacyjnej. Jeśli więc stracisz 20 milionów dolarów w jednym roku i uzyskasz 30 milionów w następnym, opłata motywacyjna zostanie obliczona na 10 milionów dolarów zysku netto.
Niedawno zmieniła się ekonomia przemysłu. W dzisiejszych czasach możesz mieć trudności z wynegocjowaniem umowy "2/20", zwłaszcza jako nowego funduszu o ograniczonym doświadczeniu. Inwestorzy coraz częściej obniżają opłaty i zachęty, tak że "1/20" i niższe cięcia procentowe są obecnie dość typowymi transakcjami.
Ile kosztuje utworzenie funduszu hedgingowego?
Teoretycznie można "uruchomić" fundusz hedgingowy, który w świecie inwestycji funduszy hedgingowych oznacza posiadanie puli początkowej w wysokości od 50 000 do 150 000 USD. Jedyne obowiązkowe wydatki to wszystko, za co twój prawnik i księgowy pobierze od ciebie opłatę za ustanowienie funduszu hedgingowego i koszt uzyskania licencji. Tak jak w przypadku każdej firmy, dobrym pomysłem jest zaoszczędzenie przynajmniej dwuletniego kapitału operacyjnego przed uruchomieniem funduszu hedgingowego. Daje ci to bufor finansowy, gdy znajdziesz swoje groove. Od tego momentu chodzi przede wszystkim o to, aby zwrócić inwestorom to, co powiedziałeś.
W rzeczywistości bariera wejścia jest niezwykle wysoka. Konsensus jest taki, że będziesz potrzebował minimum aktywów wartych milion dolarów, aby utrzymać światło - masa krytyczna od 5 do 20 milionów dolarów AUM jest zdrowszą propozycją. Możesz myśleć, że możesz zrobić to taniej, ale dlaczego akredytowany inwestor miałby kłopot ze sklepem ze zniżkami, skoro są tysiące innych opcji z lepszą infrastrukturą?
Ile pieniędzy zarabia menedżer funduszu hedgingowego?
Najlepszym menedżerem funduszy hedgingowych w 2017 roku był Michael Platt z Bluecrest Capital Management. W tym roku zarobił 2 miliardy dolarów według Forbesa, a trzech innych zarządzających funduszami zarobiło ponad miliard dolarów. Kierownik numer 25 na liście Forbes "Menedżerowie funduszy hedgingowych o najwyższych dochodach" wyniósł w tym samym roku około 200 milionów dolarów. Jasne, możesz w tej pracy zarobić wygórowane pieniądze.
Na bardziej realistycznym końcu spektrum, raport SumZero na temat funduszu kompensacyjnego na 2017 rok podaje średnie wynagrodzenie dla zarządzających funduszami w wysokości 350 000 USD rocznie, z pewnymi różnicami w zależności od doświadczenia i wielkości funduszu hedgingowego. Sprawy stają się nieco bardziej skomplikowane, gdy jesteś właścicielem funduszu hedgingowego, ponieważ zatrzymujesz to, co zostało, po zapłaceniu wszystkich pensji i wydatków. Dodatkowo, możesz zainwestować część swoich własnych pieniędzy w fundusz, a także zyski z tych inwestycji. Jest zbyt wiele zmiennych, by wymyślić ostateczną liczbę, ale potencjał zysków istnieje, jeśli jesteś przygotowany do pracy.
