Zdyskontowane przepływy pieniężne obliczają bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych. Obowiązującą zasadą jest to, że dziś dolar wart jest więcej niż dolara jutro. Wartość końcowa, reprezentująca zdyskontowaną wartość wszystkich kolejnych przepływów pieniężnych, jest używana po upływie roku końcowego. Jest to moment, w którym kończy się okres przydatności składnika aktywów lub wykracza poza to, co utrudnia oszacowanie przepływów pieniężnych.
Określić przewidywane przepływy pieniężne na kolejne lata. Możesz prognozować przyszłe przepływy pieniężne w oparciu o dane z lat ubiegłych lub stosując średnie dla branży. Wybierz stopę dyskontową w oparciu o oczekiwaną stopę zwrotu. Możesz użyć historycznych stóp procentowych firmy lub oszacować ją na podstawie bieżących krótkoterminowych stóp procentowych firmy oraz premii za ryzyko.
Oblicz aktualną wartość każdego przyszłego przepływu środków pieniężnych. Używając zapisu algebraicznego, równanie to: CFt / (1 + r) ^ t, gdzie CFt oznacza przepływy pieniężne w roku t, a r jest stopą dyskontową. Na przykład, jeśli przepływ środków pieniężnych w przyszłym roku (rok pierwszy) ma wynosić 100 USD, a stopa dyskontowa wynosi 5 procent, obecna wartość wynosi 95,24 USD: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Suma tych zdyskontowanych przepływów pieniężnych jest bieżącą wartością przepływów pieniężnych.
Określ wartość końcową zasobu. Możesz użyć wartości odzysku (odsprzedaży), która może być po prostu wartością księgową składnika aktywów w roku końcowym. Możesz także założyć stały przepływ gotówki na wieczność, począwszy od ostatniego roku. W tym przypadku wartość końcowa równa się stałemu przepływowi środków pieniężnych podzielonemu przez stopę dyskontową. Na przykład, jeśli przepływ środków pieniężnych jest stały na poziomie 10 USD rocznie, a stopa dyskontowa wynosi 5%, wartość końcowa wynosi 200 USD (10 podzielone przez 0,05).
Oblicz aktualną wartość końcową, która jest również przyszłym przepływem gotówki, który należy zdyskontować do chwili obecnej. Używając zapisu algebraicznego, to jest równe TV / (1 + r) ^ T, gdzie TV jest wartością końcową w roku terminalowym, T, a r jest stopą dyskontową. Aby kontynuować, przykładowa wartość to 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Dodaj bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych i wartość końcową, aby obliczyć całkowitą wartość bieżącą netto składnika aktywów.
Wskazówki
-
W przypadku przepływów pieniężnych rosnących w stałej rocznej stopie, zdyskontowane przepływy pieniężne, z wykorzystaniem notacji algebraicznej, są równe CF / (r - g), gdzie g jest stałą stopą wzrostu przepływów pieniężnych (CF), a r jest stopą dyskontową. Na przykład, jeśli przepływ pieniężny o wartości 10 USD wzrasta o stałą roczną stopę 2%, a stopa dyskontowa wynosi 5%, wartość końcowa wynosi około 333,30: 10 / (0,05 - 0,02). Stałe tempo wzrostu (g) musi być niższe niż stopa dyskontowa (r).
