Wiele decyzji inwestycyjnych obarczonych jest ryzykiem i niepewnością. W takich okolicznościach decydenci mogą oszacować przepływy pieniężne, które oczekują, przypisując im prawdopodobieństwa. Przeprowadzając tę analizę, decydent może określić przepływy pieniężne, które pozwolą mu wybrać między projektem bez ryzyka a ryzykiem z ryzykownymi przepływami pieniężnymi.
Zaplanuj przepływ środków pieniężnych. Prognozuj wypływ środków pieniężnych i napływ od początku do zakończenia rozważanego projektu. Na przykład, jeśli projekt wymaga zainwestowania 1000 $ na początku i zwraca 2 000 $ w następnym roku, przepływy pieniężne wyniosą 1000 $ w roku zerowym i dodatnie 2000 $ w pierwszym roku.
Określ współczynniki równoważne pewności. Wybierz współczynnik od zera do jednego, który odzwierciedla ryzyko każdego przepływu środków pieniężnych. Współczynnik równy zeru wskazuje, że nie spodziewasz się w ogóle otrzymać przepływu pieniężnego, a współczynnik 1 oznacza całkowitą pewność, że otrzymasz przepływ pieniężny. Niestety, nie ma dokładnego sposobu oszacowania pewnych odpowiedników. Korekty powinny odzwierciedlać Twoją ocenę ryzyka projektu. Na przykład współczynnik 0,5 wskazywałby na 50-procentowe zaufanie do otrzymywania przepływu pieniężnego.
Oblicz pewność równoważnych przepływów pieniężnych. Pomnożyć każdy przepływ pieniężny przez odpowiedni równoważny współczynnik pewności. Na przykład, jeśli wybrałeś współczynnik 1,0 dla wypływu środków pieniężnych o wartości ujemnej 1000 USD w roku zerowym i 0,5 w przypadku napływu środków pieniężnych o dodatnim 2000 $ w pierwszym roku, pewność równoważnych przepływów pieniężnych będzie równa ujemnej wartości 1000 USD w roku zero i dodatniej wartości 1000 USD w roku jeden.
Oblicz wartość bieżącą netto lub NPV. Zdyskontuj każdy pewny ekwiwalent przepływów pieniężnych według stopy dyskontowej projektu, aby oszacować NPV projektu. Jeśli NPV jest dodatnia, a twoje oszacowania pewności równoważnych współczynników są dokładne, powinieneś kontynuować inwestycję.
