Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to kwota, którą można zarobić na kapitale zainwestowanym w proponowany projekt korporacyjny. Jednak kapitał korporacyjny ma koszt, który jest znany jako średni ważony koszt kapitału (WACC). Jeśli IRR przekroczy wartość WACC, wartość bieżąca netto (NPV) projektu korporacyjnego będzie dodatnia. Tak więc, jeśli stopy procentowe wzrosną, WACC również wzrośnie, zmniejszając w ten sposób oczekiwaną wartość NPV proponowanego projektu korporacyjnego.
Wewnętrzna stopa zwrotu
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to kwota, którą z czasem można zarobić na projekcie korporacyjnym. W oparciu o oczekiwane przepływy pieniężne z proponowanego projektu, takie jak nowa kampania reklamowa lub inwestycja w nowe urządzenie, wewnętrzna stopa zwrotu jest stopą dyskontową, przy której wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Wszystkie pozostałe wartości są równe, im wyższa wartość IRR, tym wyższa wartość NPV i na odwrót.
Średni ważony koszt kapitału
Średni ważony koszt kapitału (WACC) stanowi łączny koszt kapitału własnego i długu. Kapitał dłużny zazwyczaj wiąże się z wydatkami na odsetki, a kapitał własny ponosi koszt alternatywny utraconych zysków kapitałowych na rzecz inwestorów zewnętrznych. W związku z tym ważne jest, aby obliczyć WACC, aby proponowane projekty korporacyjne mogły być ocenione pod kątem wykonalności finansowej. Ponieważ wszystkie pozostałe są równe, wraz ze wzrostem stóp procentowych, WACC wzrośnie, ponieważ jego dług i każdy składnik kapitału wzrośnie w rezultacie.
Wartość bieżąca netto
Wartość bieżąca netto (NPV) projektu korporacyjnego jest oszacowaniem jego wartości na podstawie prognozowanych przepływów pieniężnych i średniego ważonego kosztu kapitału. Przy wyższym WACC prognozowane przepływy pieniężne będą dyskontowane w większym tempie, zmniejszając wartość bieżącą netto i na odwrót. Wraz ze wzrostem stóp procentowych wzrosną stopy dyskontowe, redukując NPV projektów korporacyjnych. Warto zauważyć, że proponowany projekt korporacyjny może mieć dodatnią lub ujemną wartość NPV na podstawie oczekiwanych przepływów pieniężnych i względnego kosztu kapitału.
Stopy procentowe
Stopy procentowe są okresowo ustalane przez banki centralne i codziennie zmieniają się one na rynku. Zmiany stóp procentowych wpływają na koszt kapitału dla przedsiębiorstw, aw konsekwencji wpływają na wartość bieżącą netto projektów korporacyjnych. Sporadycznie można przewidzieć zmiany stóp procentowych, a zatem można je wbudować w modele wyceny służące do oceny proponowanych długoterminowych nakładów inwestycyjnych dla przedsiębiorstw. Biorąc pod uwagę wpływ stóp procentowych na wycenę i wartość bieżącą netto, ważne jest, aby kierownictwo było świadome ekspozycji na ryzyko stopy procentowej oraz różnych sposobów zarządzania powiązanym ryzykiem, takim jak zabezpieczenie i dywersyfikacja.
