"Kapitał równy marżom" jest niemal synonimem "długu mezzanine", ponieważ oba terminy odnoszą się do formy finansowania, która celowo rozciąga się na granicy długu i kapitału własnego.
Bardziej podobne formy tej hybrydowej kategorii są emitowane jako akcje uprzywilejowane, ale o cechach, które powodują, że są traktowane w bilansie emitenta jako zobowiązanie, a nie jako kapitał własny.
Arytmetyka
Bilans dzieli się na trzy komponenty: aktywa, zobowiązania i kapitał własny. Akcje zwykłe (forma kapitału własnego, która głosuje na dyrektorów) i większość akcji uprzywilejowanych jednostki (bez prawa głosu z przychylnym traktowaniem w przypadku likwidacji) znajdują się po prawej stronie, lub po stronie kapitału, po stronie tego równania.
W tym kontekście ważne jest, aby uświadomić sobie fakt arytmetyczny, że w równaniu A - L = E każda stała wielkość może być przesunięta z E na L, a równanie pozostanie prawidłowe.
Mówiąc najprościej, 10 - 4 = 6, a jeśli zdecydować, że połowa "kapitału własnego" została błędnie zaklasyfikowana i powinna być traktowana jako zobowiązanie, to równanie staje się: 10 - 7 = 3: które jest również ważne.
Bilans
Znaczna część terminologii finansowej wynika z kontemplacji postępowań upadłościowych lub innych działań likwidacyjnych. Zabezpieczeni wierzyciele (często banki) płacą najpierw w przypadku bankructwa. To, co pozostało po wypłacie zabezpieczonych wierzycieli, trafi następnie do niezabezpieczonych wierzycieli, w tym do obligatariuszy i wierzycieli handlowych.
Geokinetics Inc.
Właściciele kapitału mają ostatnie roszczenie dotyczące aktywów, roszczenie, które powstaje dopiero po wypłaceniu wszystkich wierzycieli. W kategorii "equity" znajdują się preferowane podkategorie i akcje zwykłe, przy czym preferowane akcje, jak sama nazwa wskazuje, mają pierwszeństwo.
Po zrozumieniu tych definicji można również zrozumieć hybrydy. Jednym z przykładów emitenta takiego hybrydowego instrumentu jest firma Geokinetics Inc., firma świadcząca usługi geofizyczne z siedzibą w Houston w Teksasie.
Aktywa uprzywilejowane Geokinetics
Zgodnie z wnioskiem złożonym w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w dniu 29 marca 2007 r., Geokinetics wydał 228 683 akcje uprzywilejowanych akcji w dniu 15 grudnia 2006 r. Uznał to za "kapitał tymczasowy" i dlatego potraktował go w swoich księgach jako zobowiązanie, forma zadłużenia, ponieważ każdy posiadacz tego stada był "uprawniony do otrzymywania skumulowanych dywidend" według określonej stawki. Do 31 października 2011 r. Dywidendy te mogą być wypłacane w dodatkowych akcjach tej samej serii akcji. Następnie jednak "dywidendy wypłacane są w gotówce, jeśli zostaną zadeklarowane", czyli według wyboru posiadacza.
Istniały inne cechy preferowanej oferty akcji przez Geokinetics, które przyczyniły się, wraz z tym wymienionym powyżej, do wniosku, że powinna być traktowana jako zobowiązanie - a tym samym jako tymczasowa lub "mezzanine" equity.
A Generalizacja
Zgodnie ze słowami Briana W. Fieldsa, zawodowego księgowego, biura głównego księgowego SEC, udział w kapitale jest "ogólnie prezentowany w bilansie jako tymczasowy kapitał typu mezzanine, jeśli może wymagać rozliczenia pieniężnego z przyczyn kontrola firmy."
