Jeśli chodzi o zwroty z inwestycji, im większa liczba, tym bardziej opłacalna jest Twoja inwestycja. Najlepszym sposobem oceny projektu lub inwestycji, aby można było podjąć decyzję o zaakceptowaniu lub odrzuceniu, jest wewnętrzna stopa zwrotu. W żargonie inwestycyjnym, IRR jest stopą procentową, która powoduje, że wartość bieżąca netto wynosi zero. Trzeba to wyjaśnić, ponieważ najpierw trzeba zrozumieć pojęcia wartości bieżącej i wartości bieżącej netto, albo pomysł, że pieniądze są teraz cenniejsze niż później.
Ins i Outs of Present Value
Wyobraź sobie, że masz teraz w kieszeni 1000 $. Możesz pójść do sklepu i wydmuchać gotówkę na gadżety, lub możesz użyć pieniędzy, by zarobić więcej pieniędzy: zainwestuj je w projekt biznesowy, kup trochę zapasów, by później sprzedać po wyższej cenie lub po prostu wpłać pieniądze do banku zarabiać odsetki.
Teraz wyobraź sobie, że inwestycja może zapewnić Ci 10-procentowy zwrot z twoich pieniędzy. Dzisiejsze 1000 $ będzie warte 1100 $ w ciągu 12 miesięcy, ponieważ zarobił 1000 razy 10%, czyli 100 $. Za 24 miesiące otrzymasz 1210 USD z tytułu odsetek składanych.
Mówimy tutaj, że dzisiaj jest 1000 USD warte dokładnie to samo za 1,100 USD w przyszłym roku i obie te kwoty są warte dokładnie to samo jako 1,210 USD za dwa lata, gdy stopa procentowa wynosi 10 procent. Jeśli odwrócisz równanie do tyłu, 1 100 $ w przyszłym roku to teraz tylko 1000 $. W żargonie inwestującym 1,100 USD w przyszłym roku ma wartość bieżącą 1000 USD.
From the Future Powrót do Teraz
Zwykle, gdy mówimy o wartości bieżącej, uruchamiamy obliczenia wstecz. To dlatego, że jesteśmy zainteresowani tym, jakie pieniądze w przyszłości są teraz warte.
Załóżmy, że partner biznesowy obiecuje zapłacić 1000 USD w przyszłym roku. Jaka jest obecna wartość? Aby odwrócić obliczenia, więc spłacasz przyszłoroczną spłatę o jeden rok, podziel kwotę w dolarach przez 1,10. 1,000 $ w przyszłym roku jest warte 1000 $ / 1,10, czyli 909,09 $ dzisiaj.
Jeśli otrzymujesz pieniądze za trzy lata, trzy razy dzielisz tę liczbę przez 1,10:
1000 USD / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 = 751,31 USD (do najbliższego centa).
Oznacza to, że posiadanie 751,31 $ w kieszeni dzisiaj jest warte tyle samo, co za 1000 dolarów w kieszeni za trzy lata.
Obecna wartość z wykładnikami
Chociaż obliczenia wartości bieżącej są dość łatwe do wykonania, stają się nieporęczne, gdy projektujesz do przodu lub cofasz się przez wiele lat. W tym przypadku lepiej użyć wykładników lub ile razy użyć liczby w mnożeniu.
Na przykład, zamiast obliczać 1000 $ / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10, aby uzyskać wartość bieżącą 1000 $ za trzy lata, możemy zapisać obliczenia jako 1000 $ ÷ 1,103= $751.31.
W rzeczywistości to, co właśnie stworzyliśmy, to formuła wartości aktualnej (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Gdzie:
- FV jest wartością przyszłą
- r jest stopą procentową wyrażoną w systemie dziesiętnym (0,10, nie 10 procent)
- n to liczba lat
Używając tej formuły do obliczenia wartości PV na 1000 USD w ciągu trzech lat, otrzymujesz:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1000 USD / (1 + 0,10)3
PV = 1000 USD / 1,103
PV = 751,31 USD
Ins i Outs of Net Present Value
Do tej pory wypracowaliśmy obecną wartość pieniądza z 10-procentową stopą zwrotu. A co z wartością bieżącą netto pieniędzy? Generalnie, kiedy inwestujesz, masz pieniądze na wydawanie pieniędzy (pieniądze, które wydajesz, inwestujesz lub deponujesz) i pieniądze (odsetki, dywidendy i inne zwroty). Kiedy przychodzi więcej, niż wychodzi, biznes przynosi zyski.
Aby uzyskać wartość bieżącą netto inwestycji, wystarczy dodać, co wchodzi i odjąć to, co wychodzi. Jednak przyszłe wartości muszą zostać przywrócone do dzisiejszych wartości, aby uwzględnić wartość pieniądza w czasie. Wartość pieniądza w czasie jest pojęciem, że pieniądze w twojej kieszeni dzisiaj (wartość obecna) są warte więcej niż ta sama suma w przyszłości ze względu na jej potencjał zarobkowy.
Tak więc, to, co tutaj robisz, to obliczanie wartości bieżącej każdego depozytu i paragonu, a następnie dodawanie lub odejmowanie ich w celu uzyskania wartości bieżącej netto.
Przykład wartości bieżącej netto
Załóżmy, że partner biznesowy potrzebuje teraz pożyczki w wysokości 1 000 USD i zwróci Ci 1 250 USD w ciągu roku. Masz pieniądze, a obecnie zarabiasz 10 procent na certyfikacie depozytowym. Czy pożyczka jest dobrą inwestycją, skoro można zdobyć 10 procent w innym miejscu?
"Wydatki" tutaj wynoszą 1000 $. Ponieważ teraz zaciągasz pożyczkę, PV wynosi 1000 $. "Pieniądze" to 1250 USD, ale nie dostaniesz go do przyszłego roku, więc najpierw musisz opracować PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1,250 USD ((1 + 0,10)1
PV = 1,250 USD / 1,10
PV = 1 116,36 USD
Obecna wartość netto to 113636 $ minus 1000 $, czyli 136,36 $. Z 10 procentowym odsetkiem lub przecena, pożyczka ma NPV w wysokości 136,36 USD. Innymi słowy, jest to 136,36 dolarów lepsze niż 10-procentowy depozyt w banku we współczesnych pieniądzach.
Grając z liczbami
Mamy nadzieję, że pozytywny NPV jest dobry (zarabiasz), a ujemny NPV jest zły (tracisz pieniądze). Poza tym zastosowana stopa dyskontowa może zmienić sytuację - a czasami dramatycznie.
Spróbujmy tej samej pożyczki, ale powiedzmy, że potrzebujemy 15 procent zwrotu.
Pieniądze to wciąż 1000 PV. Tym razem pieniądze mają następujące obliczenia:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1,250 USD (1 + 0,15)1
PV = 1,250 USD / 1,15
PV = 1 086,96 USD
Tak więc, przy 15 procentach odsetek, ta sama inwestycja jest warta tylko 86,96 USD. Ogólnie rzecz biorąc, okaże się, że im niższa stopa procentowa, tym łatwiej uzyskać przyzwoitą wartość NPV. Wysokie stopy procentowe są trudne do osiągnięcia. Kiedy stawka wydaje się zbyt wysoka, aby była prawdziwa, Twoja NPV może nie wyglądać tak dobrze.
Jakie jest znaczenie?
Wartość bieżąca netto jest matematycznym sposobem na ustalenie dzisiejszy odpowiednik zwrotu, który otrzymasz w przyszłości, czy ta data to 12, 36 czy 120 miesięcy w przyszłości. Jego główną zaletą jest pomoc w ustaleniu określonej stopy procentowej jako punktu odniesienia przy porównywaniu projektów i inwestycji.
Załóżmy na przykład, że twoja firma rozważa dwa projekty. Projekt A będzie kosztować 100 000 USD i ma generować przychody w wysokości 2 000 USD miesięcznie przez pięć lat. Projekt B będzie kosztował więcej - 250 000 USD - ale przewiduje się, że zwroty będą wynosić 4000 USD miesięcznie przez 10 lat. Który projekt powinien realizować firma?
Załóżmy, że firma chce osiągnąć 10 procent jako minimalny akceptowalny procent zwrotu, który projekt musi zarobić, aby być opłacalnym. Przy tej stawce projekt A zwróci NPV w wysokości minus 9 021,12 USD. Innymi słowy, firma straciłaby pieniądze. Z kolei projekt B ma NPV $44,939.22. Zakładając, że oba projekty są podobne, firma powinna opracować zielone światło projektu B.
Przy porównywaniu projektów według NPV ważne jest, aby używać tej samej stopy procentowej dla każdego, lub nie porównujesz jabłek z jabłkami, a twoje obliczenia będą miały niewielką wartość praktyczną. Możesz użyć kalkulatora NPV online, aby szybko przeprowadzić obliczenia przy różnych oprocentowaniu lub stopach dyskontowych.
Wejścia i wyjścia z wewnętrznej stopy zwrotu
The stopa procentowa, która powoduje zerową zerową stopę procentową nazywa się wewnętrzną stopą zwrotu.
Obliczanie IRR jest pożądane, ponieważ pozwala na pierwszy rzut oka zobaczyć stopę zwrotu, którą można przewidzieć na podstawie konkretnej inwestycji, nawet jeśli zwroty nie pojawią się na koncie przez wiele lat. Pozwala to na porównanie projektu lub inwestycji z innym, który mógłbyś osiągnąć lub ze średnią stopą zwrotu w branży.
Jeśli twoje inwestycje giełdowe osiągają na przykład stopę IRR na poziomie 14 procent, a rynek giełdowy uśrednia zwrot jedynie o 10 procent w tym samym okresie, wtedy wyraźnie podjąłeś dobre decyzje inwestycyjne. Możesz chcieć skierować więcej gotówki w ten konkretny portfel akcji, ponieważ przewyższasz standardowe benchmarki.
Jak obliczyć IRR?
Aby obliczyć IRR ręcznie bez użycia oprogramowania lub skomplikowanej formuły IRR, musisz użyć metody prób i błędów. Jak sama nazwa wskazuje, będziesz się domyślać stopy zwrotu, która da wartość zerową zerową, sprawdź ją, wykonując obliczenia według stawki, którą zgadłeś, a następnie dostosuj wartość procentową w górę lub w dół, aż uzyskasz tak blisko do zera, jak tylko możesz.
Nie jest to naukowe, ale jest skuteczne i zazwyczaj można znaleźć IRR po kilku próbach.
Metoda IRR Trial i Error Przykład
Załóżmy, że masz szansę zainwestować 5000 USD przez trzy lata i otrzymać:
- 200 $ w pierwszym roku
- 200 $ w drugim roku
- 5200 $, kiedy inwestycja zostanie zamknięta w trzecim roku
Co to jest NPV na 10 procent odsetek?
Tutaj mamy pieniądze z 5000 $. Aby obliczyć PV przyszłych zwrotów, przeprowadzamy następujące obliczenia:
PV = FV / (1 + r) n
Więc:
Rok 1: 200 USD / 1,10 = 181,82 USD
Rok 2: 200 USD / 1,102 = $165.29
Rok 3: 5,200 USD / 1,103 = $3,906.84
Dodanie tych się dostaje:
NPV = (181,82 USD + 165,29 USD + 3 906,84 USD) - 5 000 USD
NPV = minus 746,05 USD
Celem, pamiętaj, jest znalezienie stopy procentowej niż zerowej NPV. Dziesięć procent jest daleko, więc spróbujmy jeszcze raz, powiedzmy 5 procent.
Rok 1: PV = 200 USD / 1,05 = 190,48 USD
Rok 2: PV = 200 USD / 1,052 = $181.41
Rok 3: PV = 5,200 USD / 1,053 = $4,491.96
Dodanie tych liczb się:
NPV = (190,48 USD + 181,41 + 4 491,96 USD) - 5 000 USD
NPV = minus 136,15 USD
Teraz wiemy, że dla tego obliczenia wymagana stopa IRR jest mniejsza niż 5 procent. Dostosujmy się ponownie, tym razem do 4 procent:
Rok 1: PV = 200 USD / 1,04 = 192,31 USD
Rok 2: PV = 200 USD / 1,042 = $184.91
Rok 3: PV = 5,200 USD / 1,043 = $4,622.78
Teraz NPV to:
NPV = (192,31 USD + 184,91 USD + 4 622,78 USD) - 5 000 USD
NPV = 0 USD
Korzystając z metody prób i błędów, znaleźliśmy IRR, która zwraca NPV równą zero, a odpowiedź to 4 procent. Innymi słowy, ta konkretna inwestycja powinna uzyskać zwrot w wysokości 4 procent, zakładając, że wszystko idzie zgodnie z planem.
