Kiedy pieniądze są napięte, wzrastają oprocentowanie kredytów komercyjnych, hipotecznych, kart kredytowych itp. Te podwyżki są projektowane przez bank centralny, taki jak Rezerwa Federalna w USA lub Bank of England w Wielkiej Brytanii, w celu ograniczenia inflacji.
Inflacja zaczyna błyskać, gdy za dużo pieniędzy ściga zbyt mało towarów. Wszystko staje się droższe, ponieważ spada wartość realna lub siła nabywcza dolara, euro lub jena. Pozostawione niezaznaczone, hiperinflacja, a papierowa waluta może stać się praktycznie bezwartościowa. Aby temu zapobiec, banki centralne "ciągną sznurek", zmniejszając ilość pieniędzy w obiegu, a wszyscy napinają pasy.
Historia
Przez wieki ilość złota lub srebra, jaką naród utrzymywał dla swojej waluty, określała jego wartość. Ilość pieniądza w obiegu dosłownie zależała od ilości wydobywanych metali szlachetnych każdego roku. Wraz ze wzrostem populacji zaczęły rosnąć "mocniejsze" waluty wspierane przez szlachetne metale. Dzisiejsze pieniądze papierowe są określane mianem pieniądza elektronicznego: ich wartość jest ustalana i gwarantowana przez bank centralny. Niezależny podmiot, bank centralny określa ilość pieniędzy w obiegu w danym momencie.
Znaczenie
Bez powszechnie akceptowanej waluty wszyscy musielibyśmy wymienić to, czego potrzebujemy. Dam ci parę butów; dasz mi 10 funtów mąki. Złożone uprzemysłowione gospodarki szybko upadłyby w tak prymitywnym systemie. Właśnie dlatego banki centralne boją się hiperinflacji, która niszczy wartość waluty papierowej. I dlaczego będą tolerować rosnące bezrobocie i niższą produkcję, aby zdusić inflację w zarodku. Na szczęście te środki zaradcze zwykle się powiodą; inflacja zwalnia, gdy podaż pieniądza się zaciska, umożliwiając bankom centralnym obniżenie stóp procentowych. "Łatwa" polityka pieniężna zastępuje "restrykcyjną", a gospodarka odzyskuje.
Funkcjonować
Bank centralny wprowadza na kilka sposobów restrykcyjną politykę pieniężną. Jej pierwszą opcją jest sprzedaż obligacji rządowych bankom. Bank płaci za te papiery wartościowe pieniędzmi, które w innym przypadku pożyczałyby przedsiębiorstwom i konsumentom. Gdy te operacje otwartego rynku okażą się niewystarczające, bank centralny może podwyższyć oprocentowanie, które pobiera w odniesieniu do pożyczek overnight udzielanych bankom, co zwiększa zdolność banków do udzielania kredytów swoim klientom. Jeśli wszystko inne zawiedzie, bank centralny może zwiększyć rezerwę obowiązkową, co zmusza banki do przechowywania większej ilości pieniędzy w ich skarbcach, zamiast pożyczać je, a tym samym wstrzykiwać je do ogólnej gospodarki.
Ruchomości
Tight money - zwłaszcza jeśli powoduje deflację lub ogólną obniżkę cen - zwiększa wartość pieniądza już w obiegu. Kupujący zyskują więcej za swoje pieniądze. Kredytodawcy korzystają, ponieważ wartość pożyczki jest wyższa, gdy zostaje ona spłacona, a następnie pożyczona. Ale jest mniej pieniędzy na zakup towarów; wydajność ekonomiczna spowalnia; podwyżki bez zatrudnienia i ci, którzy wciąż pracują, otrzymują niższe zarobki. Niedobory dochodów utrudniają obsługę istniejącego długu i praktycznie niemożliwe uzyskanie dodatkowych pożyczek.
Rozważania
Gospodarki są ogromne, nieporęczne, niepewne. Polityka monetarna jest w najlepszym wypadku instrumentem szczerym, szczególnie jeśli chodzi o trudną politykę, zważywszy na trudności, z którymi boryka się wielu. W tym sensie jest to "zła" opcja. Ale konsekwencje zbyt łatwych pieniędzy mogą być znacznie gorsze. Banki centralne przechodzą balans pomiędzy boomem a kryzysem na czas nieokreślony, stopniowo dostosowując stopy procentowe w górę lub w dół. Ale spekulacyjne aktywa bankowe pękły, a mimo to szybko rozwijające się gospodarki przegrzewają się. Wtedy bankierzy centralni działają bardziej stanowczo, dążąc do znalezienia równowagi między pieniędzmi, które są zbyt "łatwe", a pieniędzmi, które są zbyt "ciasne".
