Dług podzielony przez dług i kapitał własny jest jednym ze sposobów obliczania dźwigni finansowej przedsiębiorstwa. Ten podstawowy wskaźnik da wyobrażenie o tym, jak agresywnie pożyczała firma. Firmy o wysokiej dźwigni radzą sobie dobrze w dobrych czasach, ale tracą znacznie więcej, gdy biznes nie jest tak dobry. Wysoki wskaźnik dźwigni wskazuje na strategię wysokiego ryzyka i wysoki zwrot.
Assets vs. Zadłużenie
Bilans każdej korporacji lub nawet gospodarstwa domowego ma dwie strony. Aktywa, które obejmują wszystkie materialne i niematerialne aktywa skarbowe będące własnością spółki, są z jednej strony, podczas gdy zobowiązania i kapitał własny są po drugiej stronie. Całkowite dane dolarowe z każdej strony są zawsze równe, bez względu na to, w jakim kształcie firma się znajduje. Dzieje się tak dlatego, że po każdej transakcji dokonywana jest korekta o jednakowej wartości po obu stronach bilansu. W rezultacie aktywa zawsze pasują do zobowiązań i kapitału własnego. Mówiąc prościej, własność zawsze równa się należnościom. Akcjonariusze mogą myśleć o tym, co firmy zawdzięczają akcjonariuszom, a dług jest tym, co należy się wierzycielom.
Dźwignia finansowa
Dźwignia finansowa odnosi się do tego, jaka część operacji finansowej jest finansowana z pożyczek. Kiedy kupujesz dom o wartości 1 miliona USD, wkładając zaliczkę w wysokości 100 000 USD i kredyt hipoteczny o wartości 900 000 USD, wówczas 90 procent wartości domu jest finansowane z długu. W związku z tym wskaźnik dźwigni wynosi 90 procent. Ta sama wartość może być obliczona dla korporacji poprzez podzielenie jej długu do sumy jego zadłużenia powiększonej o kapitał własny. Ponieważ dług i kapitał własny zawsze są równe aktywom, innym sposobem dokonywania obliczeń jest podział całkowitego zadłużenia na sumę aktywów. Uzyskany wynik pokaże, ile akcji firmy finansuje dług.
Strategiczne powody
Korporacja może osiągnąć wysoki wskaźnik dźwigni z dwóch powodów. Założenie o długu może być wynikiem decyzji strategicznej. Załóżmy, że firma sprzedaje 1 milion par butów rocznie, co daje zysk netto w wysokości 4 milionów USD rocznie. Jeśli kierownictwo ma szczególnie pozytywne nastawienie i myśli, że może sprzedać o 2 miliony więcej par, gdyby tylko mogło je wyprodukować, firma mogłaby pożyczyć, powiedzmy, 5 milionów dolarów na rozbudowę swojej fabryki. Dalej zakładaj, że pożyczka niesie roczną wypłatę odsetek w wysokości 500 000 $. Jeśli prognoza jest dokładna, a sprzedanych zostanie 6 milionów par, dodatkowe 2 miliony dolarów zysku zrekompensują więcej niż 500 000 USD w spłacie odsetek, a zyski netto wzrosną. Jeśli jednak sprzedaż nie wzrośnie, wypłata odsetek wpłynie na zyski, a spłata kwoty pożyczonej kwoty głównej będzie stanowić poważny problem.
Konieczność
Firma może również osiągnąć wysoki wskaźnik dźwigni w wyniku niezdolności do finansowania bieżącej działalności poprzez skumulowane zyski lub kapitał własny akcjonariuszy. Na przykład, sieć supermarketów, która nie jest bardzo dochodowa lub działa ze stratą, może wymagać od producentów żywności dłuższych i dłuższych terminów płatności, a tym samym gromadzenia dużej ilości długu wobec dostawców.Taki dług jest szczególnie niebezpieczny, ponieważ firma wpadłaby w poważne tarapaty, gdyby gniewni producenci wstrzymali dostawy, dopóki nie zostanie dokonana pełna spłata całego zadłużenia. Innym sposobem, aby skończyć z dużymi kwotami długu, jest zaciągnięcie pożyczek na spłatę starego długu, co również powoduje poważne problemy długoterminowe.
