Operacje otwartego rynku polegają na kupnie i sprzedaży rządowych papierów wartościowych w celu zwiększenia lub zmniejszenia podaży pieniądza w systemie bankowym. Te papiery wartościowe są kupowane i sprzedawane na otwartym rynku w celu wstrzyknięcia dodatkowych pieniędzy do krajowego systemu bankowego w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego. Są również wykorzystywane do sprzedaży papierów wartościowych i czerpania pieniędzy z podaży pieniądza w kraju, aby spowodować skurczenie gospodarki.
Wskazówki
-
Mówiąc bardzo prosto; operacje otwartego rynku są definiowane jako kupowanie i sprzedawanie papierów wartościowych na otwartym rynku przez narodowy bank centralny. Jest to kluczowe narzędzie wykorzystywane przez Rezerwę Federalną do realizacji polityki pieniężnej.
Definiowanie operacji otwartego rynku
Bank Rezerwy Federalnej, zwany także Bankiem Centralnym lub Fed, prowadzi operacje otwartego rynku (OMO), które obejmują zakup i sprzedaż papierów wartościowych na otwartym rynku jako narzędzie realizacji ekspansywnej lub skurczonej polityki pieniężnej. Rezerwa Federalna wykorzystuje tę działalność kupna i sprzedaży jako jedno z trzech kluczowych narzędzi do wpływania na stopy procentowe lub ich zmiany.
Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) określa pewne cele krótkoterminowe, które Bank Centralny ma realizować za pośrednictwem OMO. Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku ma biuro handlowe, które zajmuje się rzeczywistymi transakcjami kupna i sprzedaży na otwartym rynku.
Transakcje te obejmują ograniczony zestaw papierów wartościowych, głównie bony skarbowe, obligacje i obligacje, a co roku Bank Rezerw Federalnych w Nowym Jorku publikuje roczny raport zawierający szczegóły transakcji związanych z działalnością OMO na ten rok.
FED prowadzi różne typy OMO, wykorzystując niektóre transakcje, aby rozwiązać problemy przejściowe na rynku, oraz inne transakcje mające na celu wprowadzenie trwałej zmiany. Możesz znaleźć szczegóły na temat stałych i tymczasowych OMO Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku na jego stronie internetowej.
Federalny Komitet Otwartego Rynku
Federalny Komitet Otwartego Rynku lub FOMC jest organem, który w krótkim terminie decyduje o celach operacji otwartego rynku. FOMC służy również jako organ polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.
Spotyka się osiem razy w roku lub co sześć tygodni. Niezaplanowane spotkania w celu dokonania przeglądu nowych wydarzeń finansowych lub gospodarczych mogą również mieć miejsce w razie potrzeby. Po każdym regularnym spotkaniu FOMC wydaje oświadczenie polityczne, w którym opisuje decyzję dotyczącą gospodarki i każdą nową politykę ustaloną przez komitet, a przewodniczący FOMC informuje prasę o tych aktualizacjach cztery razy w roku.
Odprawa prasowa zazwyczaj oferuje dodatkowe informacje i szczegóły związane z najnowszymi polisami FOMC, a także zapewnia zaktualizowany obraz aktualnych prognoz dla gospodarki.
Głównym celem FOMC i OMO, o które wnioskuje, jest realizacja dwóch ważnych zadań polityki makroekonomicznej. Te dwa zadania polegają na osiągnięciu maksymalnego zatrudnienia dla kraju i utrzymaniu stabilnego poziomu cen dla konsumentów.
FOMC dąży do osiągnięcia tych wyników poprzez określenie działań OMO, które wpłyną na krótkoterminowe stopy procentowe, w oparciu o reakcję, którą uważa za stosowną, aby uwzględnić obecny pogląd na sytuację gospodarczą, w tym wszelkie zmiany w jej perspektywach gospodarczych.
Od burzliwych warunków rynkowych w 2008 r., FOMC zaczął również zajmować się długoterminowymi stopami procentowymi, wydając zlecenie Fed na zakup dużych ilości skarbowych papierów wartościowych i papierów wartościowych gwarantowanych przez agencje federalne, jako sposób na obniżenie stóp procentowych w w dłuższej perspektywie czasowej oraz w większym stopniu wspierać wysiłki na rzecz odbudowy gospodarki.
Mechanika operacji otwartego rynku
Jakie są operacje otwartego rynku Fed? Jak oni pracują? Fed lub Bank Centralny kupuje i sprzedaje instrumenty dłużne emitowane przez rząd. Są to tak zwane obligacje skarbowe, bony i obligacje. Celem jest wpłynięcie na podaż pieniądza poprzez wprowadzenie do gospodarki większej ilości pieniędzy lub wyprowadzenie pieniędzy z gospodarki w celu zmniejszenia podaży.
Pożądanym rezultatem jest wpływanie na stopy procentowe i przenoszenie ich w górę lub w dół, w zależności od tego, co jest potrzebne w obecnym otoczeniu gospodarczym. Kiedy Fed decyduje się kupić papiery wartościowe, wpłaca pieniądze do gospodarki, co powoduje ekspansję, ponieważ banki mają teraz więcej pieniędzy na pożyczanie, co pomaga konsumentom wydawać więcej.
Kiedy Fed sprzedaje dług publiczny, banki i inwestorzy rezygnują z pieniędzy w zamian za te papiery wartościowe, które usuwają pieniądze z gospodarki i są przykładem skurczonej polityki pieniężnej.
Kiedy Fed kupuje papiery wartościowe, płaci za nie, wykorzystując własne pieniądze na swoim koncie. Jest to znaczące, ponieważ Fed jest jedynym organem, który ma władzę wnoszenia i wycofywania pieniędzy. Podmiot ten tworzy pieniądze, choć zwykle jest to forma cyfrowa, a nie faktyczne rachunki i monety.
Sprzedający pobierają pieniądze FED i umieszczają je na swoich prywatnych kontach bankowych. Następnie banki wykorzystują te pieniądze do zwiększenia swoich rachunków rezerwowych, co daje im możliwość oferowania większej ilości kredytów swoim klientom. Zwiększa to podaż pieniądza, a stopy procentowe spadają, przynajmniej w krótkim okresie.
Z drugiej strony, kiedy Fed chce zmniejszyć ilość pieniędzy w obiegu, działa na odwrót. Fed sprzedaje rządowe papiery wartościowe ze swojego rachunku, a kupujący wykorzystują pieniądze ze swoich prywatnych kont bankowych do zakupu tych papierów.
Prywatne banki rozliczają czeki i wysyłają wpływy do Fed. Prywatne Banki mają teraz mniej pieniędzy na swoich kontach depozytowych klientów i mniej pieniędzy na swoich kontach Rezerwy Federalnej. Zmniejsza to zdolność banków prywatnych do oferowania pożyczek, a mniej pożyczek oznacza mniej pieniędzy w gospodarce, co skutkuje wyższymi stopami procentowymi, przynajmniej w perspektywie krótkoterminowej.
Przegląd polityki pieniężnej
Polityka pieniężna odnosi się do mechanizmu, którego używa Fed, aby wpłynąć na to, ile pieniędzy i kredytu jest dostępnych w krajowej gospodarce. Zmiany w dostępności kredytu i pieniądza prowadzą do zmian stóp procentowych.
Stopy procentowe, zwane również kosztami kredytu, zachęcają do oszczędzania i inwestowania, gdy są wysokie. Jednak gdy zainteresowanie jest wysokie, zniechęca do wydawania pieniędzy.
Z drugiej strony, niskie stopy procentowe zniechęcają do oszczędzania i inwestowania, jednocześnie zachęcając do wydatków. Na przykład konsumenci będą korzystali z tańszych kredytów i tańszych pożyczek. Gdy ilość dostępnych pieniędzy i kredytów wzrośnie zbyt szybko, ogólny poziom cen również wzrasta, co prowadzi do inflacji. Fed stosuje politykę pieniężną w celu obniżenia stóp procentowych, utrzymując je za zbyt wysokie lub za niskie.
Oprócz OMO, Fed stosuje również dwa inne narzędzia do regulowania stóp procentowych gospodarki. Narzędzia te są wymaganiami rezerw bankowych i stopą dyskontową. Zapotrzebowanie na rezerwy bankowe to pewna kwota, określona jako pewien procent depozytów klientów, którą banki prywatne muszą zachować jako formę zabezpieczenia, albo w swoich skarbcach, albo w depozycie w Fed. Dodatkowo, Fed pożycza fundusze krótkoterminowo na rzecz banków i obciąża je odsetkami za to. Ta stopa procentowa jest znana jako stopa dyskontowa.
Ekspansywna polityka pieniężna
Ekspansywna polityka pieniężna jest polityką przyjętą przez Fed w celu zwiększenia podaży pieniądza w gospodarce.
Kiedy podaż pieniądza wzrośnie, powstaje więcej wydatków, które zwiększają gospodarkę. Fed utrzymuje niskie stopy procentowe, co zachęca firmy i osoby prywatne do pożyczania większej ilości pieniędzy na różne projekty gospodarcze.
Fed może obniżyć oprocentowanie obligacji skarbowych w drodze tzw. Quantitative easing. To sprawia, że fundusze są tańsze dla banków, które mogą następnie pożyczać więcej pieniędzy konsumentom. Ekspansywna polityka pieniężna niesie ryzyko inflacji, jeśli Fed zbyt szybko zwiększy podaż pieniądza, co prowadzi do wyższych cen towarów i usług dla konsumentów.
Skracająca się polityka pieniężna
Skurczona polityka pieniężna jest przeciwieństwem polityki ekspansywnej. Fed wdraża tego typu działania, gdy wzrost gospodarczy odbywa się w tempie, które porusza się zbyt szybko, powodując inflację. Skrupulatną politykę pieniężną można wykorzystać do kontrolowania i spowolnienia gospodarki, aby zapewnić większą stabilność cen.
Na przykład w silnej gospodarce, gdy stopa bezrobocia spada zbyt nisko, a firmy nie mogą znaleźć pracowników, tworzy to, co ekonomiści nazywają luką inflacyjną. Typowe narzędzia stosowane w celu zmniejszenia tej luki obejmują OMO, zmniejszone wydatki rządowe w innych obszarach i podwyżki podatków.
Kiedy rząd zmniejsza wydatki, zmniejsza popyt na towary i usługi, co obniża ogólną krzywą popytu. Podwyżki podatków zmniejszają popyt i spowalniają gospodarkę, ponieważ konsumenci będą mieli mniej pieniędzy na inwestycje i wydatki, co również zmniejsza ogólny popyt na cały kraj. Te ograniczenia popytu prowadzą do kurczenia się gospodarki.
Stopa dyskontowa
Stopę dyskontową definiuje się jako stopę procentową, którą niektóre banki płacą, aby pożyczyć pieniądze od Fed. Stopa dyskontowa jest aktualizowana co 14 dni. Fed może kontrolować podaż dostępnej pieniądza poprzez zmianę stopy dyskontowej, co ma wpływ na inflację i ogólne stopy procentowe.
Podniesienie stopy dyskontowej oznacza, że banki muszą płacić więcej, aby pożyczyć pieniądze od Fed. Na przykład, jeśli rezerwy banku spadną poniżej wymaganego poziomu Fed, musi pożyczyć pieniądze na pokrycie niedoboru. Jednak proces ten nie jest optymalny, a banki wolą pożyczać od siebie pieniądze na potrzeby krótkoterminowe.
Banki Rezerwy Federalnej w różnych regionach kraju ustalają stopy dyskontowe. Istnieją trzy różne stopy dyskontowe; kredyt podstawowy, kredyt wtórny i sezonowy, przy czym każda z nich ma inną stopę procentową.
Stopa główna odnosi się do pożyczek krótkoterminowych, zwykle pobieranych wyłącznie w ciągu jednej nocy, do banków o ogólnie dobrej kondycji finansowej. Banki, które nie mogą spełnić kryteriów kwalifikowania się do kredytu podstawowego przy podstawowej stopie dyskontowej, mogą ubiegać się o kredyt dodatkowy w celu pożyczenia pieniędzy na dowolne krótkoterminowe potrzeby lub o pomoc w przypadku poważnych problemów finansowych. Regionalne banki Rezerwy Federalnej oferują sezonowy kredyt małym bankom, które każdego roku doświadczają fluktuacji finansowania, takich jak instytucje bankowe zlokalizowane w sezonowych społecznościach wypoczynkowych lub społecznościach rolniczych.
Podstawowa stopa dyskontowa kredytu jest zwykle nieco krótsza od rynkowej stopy procentowej krótkoterminowej, a stawka wtórna jest ustalana powyżej podstawowej stopy kredytu. Sezonową stopę dyskontową ustala się, biorąc średnie rynkowe stawki. Wszystkie regionalne federalne banki rezerwowe na ogół zachowują te same stopy dyskontowe dla każdego z trzech programów.
Bank Reserve Requirements
Instytucje bankowe muszą posiadać pewną ilość pieniędzy w rezerwie, aby zabezpieczyć się przed odpowiedzialnością ich depozytów. Innymi słowy, bank musi dysponować wystarczającą ilością gotówki, aby pokryć określoną kwotę wypłat klientów, ustaloną jako procent całkowitej kwoty środków, które ma na koncie. Kiedy banki mają takie zabezpieczenia, Fed pozwala im udzielać pożyczek klientom w oparciu o procent gotówki, którą mają w posiadaniu.
Fed wykorzystuje rezerwy bankowe jako narzędzie polityki pieniężnej, wraz ze stopą dyskontową i operacjami otwartego rynku. Na przykład, gdy Fed obniży rezerwę obowiązkową dla banków, uwolni to pieniądze i przyczyni się do ekspansywnej polityki pieniężnej. I odwrotnie, kiedy Fed podnosi rezerwę obowiązkową, akcja ta zmniejsza płynność lub gotówkę i chłodzi szybko rozwijającą się gospodarkę. Jest to skracana polityka pieniężna.
Rada Gubernatorów Rezerwy Federalnej jest jedynym podmiotem, który ma uprawnienia do zmiany wymagań dotyczących rezerw bankowych. Banki muszą przechowywać swoje rezerwy w gotówce wewnątrz swojego skarbca lub zdeponowane w ich regionalnym banku Rezerwy Federalnej. Jeśli bank ma nadwyżkę pieniędzy w rezerwie, otrzyma wypłatę odsetek od tych funduszy od Fed.
