Obliczenie wartości rynkowej całkowitego zadłużenia spółki wymaga możliwości oszacowania potencjalnej wartości rynkowej części zadłużenia spółki, która nie jest przedmiotem obrotu na rynku obligacji. Firmy planistów finansowych mogą oszacować całkowitą wartość rynkową długu, zamieniając dług firmy, który nie jest przedmiotem obrotu na rynku obligacji, na hipotetyczne obligacje kuponowe. Szacowana wartość rynkowa długu może być wykorzystana do określenia kosztu kapitału spółki, co ma wpływ na to, ile firma będzie musiała zapłacić za wszelkie przyszłe inwestycje potrzebne do finansowania wzrostu i wspierania bieżącej działalności.
Określić wartość rynkową dla wszystkich długów spółki, które są przedmiotem obrotu na rynku obligacji. Wartość rynkowa wierzytelności w obrocie można znaleźć za pośrednictwem różnych źródeł, zarówno online, jak i drukowanych. Na przykład firma może mieć zarówno dług krótkoterminowy, jak i długoterminowy. Załóżmy, że firma ma 40 milionów dolarów w długach krótkoterminowych i 100 milionów w długach długoterminowych. Dodaj dług krótkoterminowy w wysokości 40 mln USD do 100 mln USD długu długoterminowego, a całkowita wartość rynkowa wynosi 140 mln USD długu, który jest przedmiotem obrotu na rynku obligacji.
Oszacuj wartość rynkową zadłużenia spółki, która nie jest przedmiotem obrotu na rynku obligacji, zamieniając ten dług na hipotetyczną obligację kuponową podobną do obligacji, które są przedmiotem obrotu na rynku obligacji. Załóżmy, że całkowite zadłużenie wynosi 100 milionów USD, a bieżąca kwota odsetek płaconych od tego długu wynosi 18 milionów USD. Załóżmy, że średnia zapadalność dla tego długu wynosi pięć lat, a obecny koszt kapitału spółki wynosi 7 procent. Kontynuuj szacowanie hipotetycznej obligacji kuponowej w następujący sposób: pomnóż 18 milionów dolarów przez iloraz jednego do jednego podzielonego przez 7-procentowy koszt kapitału podniesionego do potęgi pięciu, a następnie podziel go przez 7 procent (18,000,0000 x (1 - 1 / 1,07 ^ 5) /. 07). Dodaj do tego 100 milionów dolarów podzielone przez jeden plus 7 procent podniesiony do potęgi pięciu (100 000 000 / 1,07 ^ 5). Wynik netto tego obliczenia wynosi 78 678,973 USD.
Dodaj całkowitą wartość rynkową papierów dłużnych będących w obrocie na rynku obligacji (140 milionów USD) do szacunkowej wartości rynkowej hipotetycznych obligacji kuponowych (78 678,973 USD), aby uzyskać całkowitą wartość rynkową spółki wynoszącą około 218 milionów USD (218 678,973 USD).
Przedmioty, które będą potrzebne
-
Kalkulator
-
Oprogramowanie arkusza kalkulacyjnego
Ostrzeżenie
Oszacowanie wartości rynku długu nie jest dokładną metodologią. Bądź ostrożny wobec wszelkich szacunków, które wydają się rażąco zawyżać lub zaniżać rzeczywisty koszt kapitału.
