Wiele krajów, w tym Stany Zjednoczone, prowadzi aktywną politykę pieniężną, w ramach której komitet banków centralnych dokonuje przeglądu bieżących warunków ekonomicznych, ocenia przyszły przebieg gospodarki i odpowiada, co członkowie komitetu uważają za odpowiednie działania polityczne. Opisanie aktywnej polityki pieniężnej wymaga odróżnienia polityki aktywnej od pasywnej, a także zrozumienia narzędzi polityki pieniężnej, którymi dysponują banki centralne.
Definicja
Aktywną politykę pieniężną można zestawić z bierną polityką pieniężną. W ramach aktywnej polityki pieniężnej bank centralny, taki jak Rada Rezerwy Federalnej ("Fed") w Stanach Zjednoczonych, wykorzystuje swoją swobodę do ustalania polityki pieniężnej w odpowiedzi na zmieniające się warunki gospodarcze. Aktywna polityka oznacza, że bank centralny może działać, lub zdecydować się nie działać, w oparciu o swoją ocenę gospodarki narodowej. Natomiast pasywna polityka monetarna obejmuje zestaw zasad, które dyktują działania polityki pieniężnej. Reguła wymagająca 1-procentowej obniżki krótkoterminowych stóp procentowych za każdy 1-procentowy spadek łącznej produkcji ekonomicznej, mierzonej jako produkt krajowy brutto skorygowany o inflację, jest przykładem pasywnej polityki pieniężnej opartej na z góry określonych regułach, a nie na działaniach uznaniowych. twórców polityki.
Historia
Centrum Badań nad Polityką Ekonomiczną (CEPR) pisze, że artykuł Johna Taylora z 1993 r. Stał się podstawą wielu badań, które opowiadały się za aktywną polityką pieniężną, w której bankierzy centralni zmienili krótkoterminowe stopy procentowe w odpowiedzi na wahania inflacji i produkcji. Według CEPR ta informacja zwrotna od stóp procentowych stała się znana jako "zasady Taylora".
funkcje
Aktywna polityka monetarna wymaga, aby organ kształtujący politykę banku centralnego spotykał się regularnie, aby przeglądać najnowsze dane gospodarcze i decydować o działaniach politycznych. W Stanach Zjednoczonych grupa ta jest Federalnym Komitetem Otwartego Rynku Federalnej Rezerwy Federalnej. Według Federal Reserve Bank of San Francisco, Federalny Komitet Otwartego Rynku spotyka się osiem razy w roku w Waszyngtonie, aby określić politykę pieniężną. Narzędzia polityki komitetu obejmują obrót rządowymi papierami wartościowymi lub operacje otwartego rynku; zmiana wymagań rezerwowych dla banków; oraz zmiana stopy Federal Funds Rate, krótkoterminowej stopy procentowej, którą banki pobierają sobie wzajemnie za pożyczki overnight.
Korzyści
Banki centralne wprowadzają politykę monetarną, aby zapewnić najbardziej zrównoważony poziom produkcji gospodarczej i zatrudnienia, a także utrzymać stabilny system cen, ograniczając presję inflacyjną. Aktywna polityka pieniężna zapewnia decydentom elastyczność i swobodę działania w przypadku, gdy inflacja przekracza oczekiwane poziomy lub gdy bieg działalności gospodarczej rozszerza się lub kurczy na wyższych poziomach, niż przewidywano. Aktywna polityka pozwala bankowi centralnemu łagodzić fluktuacje gospodarcze, które mogą powodować niestabilność.
Rozważania
Podczas gdy korzystna, aktywna polityka pieniężna ma ryzyka i wady. Ekonomiści tacy jak Milton Friedman twierdzili, że aktywna polityka zbyt mocno opiera się na ocenie bankierów centralnych, a nadmierne dostosowywanie polityki pieniężnej może zaostrzyć problemy gospodarcze. Ponadto aktywna polityka jest podatna na twierdzenie, że bankierzy centralni manipulują warunkami gospodarczymi w odpowiedzi na presję polityczną, aby osiągnąć wyniki, które wspierają ponowną kandydaturę zasiadającego rządu. W Stanach Zjednoczonych prezydent mianuje członków Zarządu Rezerwy Federalnej, ale Fed działa w dużej mierze niezależnie od Kongresu i prezydenta, izolując go od większości politycznych nacisków.
