Emisja nadwyżek stała się popularna na początku lat dziewięćdziesiątych, aby zapewnić małym i średnim firmom ubezpieczeniowym dostęp do kapitału. Te banknoty są podporządkowanymi instrumentami dłużnymi podobnymi do inwestycji, podobnymi do obligacji, które oferują kupon (stopę procentową zwrotu) i mają datę zapadalności. Kapitał pozyskiwany z wykorzystaniem nadwyżek notowanych jest klasyfikowany jako "kapitał własny", ponieważ nadwyżki banknotów wypłacają inwestorom ostatni w przypadku likwidacji, który jest podobny do inwestorów kapitałowych.
Agencja ratingowa Traktowanie nadwyżkowych not
Zasadniczo nadwyżki banknotów stanowią hybrydowy instrument inwestycyjny, ponieważ banknoty są uważane za obligacje w strukturze funkcji i wypłat, ale są ujmowane jako kapitał własny. W 2010 r. Agencja Fitch Ratings stwierdziła, że system regulacyjny w zakresie ubezpieczeń w USA, obsługiwany przez organy nadzoru rynku ubezpieczeń, zapewnia posiadaczom polis "silny" nadzór i kontrolę nad stabilnością finansową towarzystw ubezpieczeń wzajemnych. W związku z powyższym, w oparciu o ocenę Fitch, nadwyżki bankowe stanowią instrumenty dłużne, które chronią ubezpieczających przed ryzykiem spadku wartości likwidacyjnej.
Księgowanie nadwyżkowych not i art. 144A
Nadwyżki stanowią aktywa spółki, mimo że są instrumentem dłużnym. Według Towarzystwa Aktuariuszy nadwyżki banknotów muszą być jasno określone i ujawnione w przypisach do sprawozdań finansowych. Ponadto dochody z inwestycji uzyskane z tych banknotów nie mogą zostać naliczone do czasu zatwierdzenia płatności przez emitenta przez komisarza ds. Ubezpieczenia miejsca zamieszkania. Zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych z 1933 r., Komisja Papierów Wartościowych i Giełd, zgodnie z przepisem 144A, zezwoliła towarzystwom ubezpieczeń wzajemnych na dokonywanie "oferty prywatnej" ich nadwyżek za pomocą istniejących ustawowych sprawozdań finansowych, które różnią się od tradycyjnego wymogu ofert papierów wartościowych w zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości.
Przyszłe noty warunkowe
UzaleŜniona kwota dodatkowa jest kapitałowym mechanizmem finansowania w przypadku katastrofy, która wymagałaby od towarzystwa ubezpieczeniowego zwiększenia wymogów kapitałowych, po czym firma ubezpieczeniowa ustanowiła zaufanie, które sprzedaje inwestorom własne weksle własne (obligacje z nadwyżką). Kapitał ten jest następnie wykorzystywany do nabycia obligacji skarbowych lub innych aktywów płynnych. Kiedy firma potrzebuje gotówki, emituje nadwyżki banknotów do trustu w zamian za papiery wartościowe w funduszu powierniczym, a następnie sprzedaje papiery wartościowe. W związku z tym obligacje skarbowe i nadwyżki stanowią aktywa, a nie pasywa, w bilansie spółki zgodnie z ustawowymi zasadami rachunkowości.
CDO i nadwyżki
Collateralized Debt Obligations (CDO) to strukturyzowane instrumenty inwestycyjne opracowane przez połączenie różnych rodzajów papierów wartościowych i / lub instrumentów dłużnych w celu stworzenia szczególnego rodzaju inwestycji, w skład której wchodzą nadwyżki banknotów i Insurance Trust-Preferreds (długoterminowe obligacje podporządkowane). Ta struktura kapitałowa jest nowszą wersją nadwyżek, która umożliwia małym i średnim firmom ubezpieczeniowym dostęp do rynków kapitałowych. Te papiery wartościowe zapewniają ubezpieczycielom inwestorów w połączeniu z zabezpieczeniem bankowym, ponieważ element zaufania CDO składa się z obligacji skarbowych lub innych aktywów płynnych. Emitenci preferują nadwyżki, ponieważ zapłacone odsetki można odliczyć od podatku i zwykle zwiększają nadwyżkę. Emitenci również znajdują zaufane ubezpieczenie korzystne ze względu na otrzymany kredyt kapitałowy oraz możliwość odliczenia dywidend od podatku.
