Jako sposób na zarabianie pieniędzy, obligacje są zwykle uważane za lepszą propozycję niż akcje preferowane. Mają ograniczoną żywotność, a odsetki, które płacą, są niższe niż wypłaty dywidend. Z drugiej strony, pieniądze pozyskane za pośrednictwem preferowanych akcji są kapitałami i jako takie nie są wykazywane jako zadłużenie w księgach firmy. Jest to ważne dla przyszłego ratingu kredytowego firmy. Ponadto preferowane akcje mogą być bardziej atrakcyjne dla spółek z problemami kasowymi, ponieważ nie mają takich samych zobowiązań do przyszłych płatności, które mają obligacje.
Dług lub kapitał własny
Podczas gdy obligacje są długami, akcje uprzywilejowane to kapitał własny. Oznacza to, że obligacje pojawiają się jako zadłużenie w księgach firmy. W przypadku braku preferowanych akcji jest to lepszy sposób na pozyskanie pieniędzy dla firm, których dotyczy ich ocena zdolności kredytowej. Wynika to z faktu, że niższy rating kredytowy oznacza wyższy koszt pożyczki.
Problemy podatkowe
Różnica między długiem a kapitałem ma istotne konsekwencje podatkowe dla emitujących spółek. Firma może dochodzić odliczeń podatkowych od odsetek zapłaconych od obligacji, ale nie od dywidend wypłacanych z akcji uprzywilejowanych. Dzieje się tak dlatego, że dywidendy, zarówno na akcje zwykłe, jak i uprzywilejowane, są wypłacane z zysku po opodatkowaniu. Jednym ze sposobów, w jaki firma może uzyskać oszczędności podatkowe w stosunku do dywidend wypłacanych na akcje uprzywilejowane, jest wydawanie akcji poprzez uprzednio ustanowione fundusze powiernicze. Czasami uprzywilejowane akcje można łatwiej sprzedać niż obligacje, ponieważ inwestorzy instytucjonalni - ale nie indywidualni - mają prawo do ulg podatkowych przy zakupie preferowanych akcji.
Płatności
Posiadacze zarówno akcji uprzywilejowanych, jak i obligacji, otrzymują okresowo stałe płatności. Najbardziej preferowane akcje wypłacają dywidendy kwartalnie, a obligacje płacą odsetki w okresach półrocznych. Decydując o tym, czy pozyskać pieniądze poprzez obligacje lub akcje uprzywilejowane, firmy muszą przemyśleć swoje przyszłe zobowiązania. Preferowane akcje oferują większą elastyczność, ponieważ firmy mające problemy z gotówką mogą po prostu zawiesić wypłatę dywidendy i, w zależności od rodzaju preferowanych akcji, spłacić ją później lub po prostu stracić. Z obligacjami nie mogą tego zrobić bez popadnięcia w niewypłacalność.
Z drugiej strony, wypłacanie dywidend jest zazwyczaj droższe niż płacenie odsetek od obligacji, ponieważ pierwsza z nich pochodzi z zysków, podczas gdy druga z nich jest wydatkiem przed opodatkowaniem. Ponadto, ponieważ preferowane akcje mają niższy rating kredytowy niż obligacje, rentowności "preferowanych" są zwykle wyższe niż w przypadku obligacji.
Życie
Obligacje mogą mieć przewagę nad preferowanymi akcjami, ponieważ ich życie jest ograniczone, a obowiązek spłaty odsetek przez spółkę kończy się, gdy obligacja dojdzie do skutku. Preferowane akcje nie mają ustalonego terminu zapadalności, a zatem zobowiązanie spółki do wypłaty dywidendy może być nieograniczone. Oczywiście zarówno obligacje, jak i uprzywilejowane akcje mogą być na żądanie, dając spółce emitującej prawo do ich odkupienia. Zazwyczaj, gdy firma decyduje się na to, musi płacić wyższe stawki niż obecnie oferuje rynek.
Wymienialność
Jeżeli są zamienne, zarówno obligacje, jak i uprzywilejowane akcje mogą zostać przekształcone w akcje zwykłe emitenta. Może to być atrakcyjne zarówno dla firmy, jak i inwestorów. W przypadku obligacji spółka może zaoszczędzić pieniądze i poprawić swoje ratingi kredytowe, zamieniając dług w kapitał własny lub - w przypadku akcji - dzięki zyskom ze wzrostu wartości kapitału.
