Zdecydowana większość działalności prowadzonej w Stanach Zjednoczonych jest prowadzona przez firmy, które zostały zarejestrowane. Ten rodzaj tworzenia spółek wyraźnie różni się od innych rodzajów i ma wiele zalet. Jedną z oczywistych różnic jest to, że własność i kontrola są rozdzielone, a głównym celem tych, którzy kontrolują te firmy, jest maksymalizacja zysków dla inwestorów. Jednym z potencjalnych sposobów maksymalizacji zysków jest tworzenie konglomeratów, które są ogromnymi podmiotami składającymi się z wielu różnych firm i rodzajów przedsiębiorstw.
Dywersyfikacja
Doradca finansowy, który chce zalecić podejście zapobiegające ryzyku, nieuchronnie porozmawia o różnorodności i zróżnicowanym portfelu inwestycji. Dzieje się tak dlatego, że różnorodność zmniejsza ryzyko, nie tylko w przypadku nieprzewidzianych zdarzeń, takich jak szczególnie niekorzystne warunki w jednym sektorze lub nieoczekiwane bankructwo w jednej firmie, ale także w różnych skutkach cyklu koniunkturalnego dla poszczególnych przedsiębiorstw. W ten sam sposób, jedną zaletą konglomeratu jest to, że jest lepiej przygotowany do utrzymania ogólnej pozycji i mniej podatny na niekorzystne wahania.
Zalety rozmiaru
W miarę, jak konglomerat rośnie i nabywa więcej firm, może w coraz większym stopniu wykorzystać większą elastyczność, jaką musi rozwinąć w nowo kupowanych firmach oraz zwiększyć ich wielkość i rentowność. Można tego dokonać dzięki korzyściom skali, a zwłaszcza korzyściom zakresu. Pierwszy twierdzi, że do pewnego momentu firmy będą konsekwentnie obniżać względne koszty w miarę ich wzrostu, a drugie, że korzyści mogą być w coraz większym stopniu uzyskiwane dzięki komplementarnym usługom dostępnym w rozwijającym się przedsiębiorstwie.
Dywergencja od działań podstawowych
Dywersyfikacja może mieć jednak wady. Być może kluczowe jest to, że umiejętności specjalistyczne zgromadzone w pierwotnej firmie lub grupie spółek mogą nie mieć znaczenia w nowo nabytych podmiotach. Oznacza to, że przy całkowitej kontroli sprawowanej przez kierownictwo, które nie w pełni rozumie sił, które napędzają sukces w niektórych jego częściach składowych, konglomerat może stać się mylącym i dysfunkcyjnym bytem, który nie maksymalizuje całego jego potencjału.
Pochmurne wskaźniki wydajności
Chociaż pozyskiwanie coraz większej liczby firm może potencjalnie umożliwić lepszą ogólną wydajność podczas wahań cyklu koniunkturalnego, nie zawsze tak jest. Konglomerat może zachować swoje słabo działające jednostki w celu dywersyfikacji, ale czyniąc tak, te słabe wyniki mogą osłabiać działanie jego bardziej udanych części. Podobnie ogólny zwrot nie uwidoczni problemów, które mogą występować w niektórych firmach składowych, co może w coraz większym stopniu hamować rentowność.
