Wymagana stopa zwrotu to minimum, które musi uzyskać projekt lub inwestycja, zanim kierownictwo firmy zatwierdzi niezbędne fundusze lub odnowi finansowanie dla istniejącego projektu. Jest to stawka wolna od ryzyka oraz beta-razy wyższa niż premia rynkowa. Beta mierzy wrażliwość bezpieczeństwa na zmienność rynku. Premia rynkowa to zysk rynkowy minus stopa wolna od ryzyka, która jest zwykle trzymiesięczną stopą na bony skarbowe. Czynniki wpływające na wymaganą stopę procentową obejmują stopy procentowe, ryzyko, zwroty z rynku i ogólną gospodarkę.
Stopy procentowe
Zmiany krótkoterminowych stóp procentowych, zwykle z powodu działania Rezerwy Federalnej USA, prowadzą do zmian w innych krótkoterminowych i długoterminowych stopach, w tym stawkach bonów skarbowych w Stanach Zjednoczonych. Zmienia to podstawową stopę wolną od ryzyka, a tym samym wymaganą stopę zwrotu. Na przykład, jeśli Fed zaostrzy politykę monetarną, podnosząc stopy krótkoterminowe, stopy procentowe Skarbu USA bez ryzyka wzrosną, zwiększając wymaganą stopę zwrotu. I odwrotnie, kiedy Fed obniża stopy, wymagana stopa zwrotu spada.
Ryzyko
Na wskaźniki zwrotu mogą mieć wpływ czynniki ryzyka poza kontrolą kierownictwa. Według profesora New York University, Aswatha Damodarana, ryzyko to obejmuje ryzyko biznesowe, ryzyko projektu i ryzyko rynkowe. Ryzyko biznesowe odnosi się do presji konkurencyjnej, ryzyka branżowego i ryzyka międzynarodowego. Ryzyko branżowe obejmuje zmieniające się otoczenie regulacyjne, zmieniające się technologie i ryzyko rosnących cen surowców. Międzynarodowe ryzyko pociąga za sobą niestabilność polityczną i wahania kursów walut. Ryzyko płynności oznacza, że firma może stanąć w obliczu poważnych trudności finansowych i skończy się gotówka. Wymagana stopa zwrotu jest wyższa, gdy ryzyko jest wysokie, a niższa, gdy ryzyko jest niskie.
Zwroty rynkowe
Zmiany w dochodach z rynku wpływają na wymaganą stopę zwrotu. Zwroty rynkowe zależą od kilku czynników, takich jak zyski przedsiębiorstw, stopy procentowe, wydarzenia geopolityczne i klęski żywiołowe. Na przykład niepokoje społeczne w Afryce Północnej i na Bliskim Wschodzie pod koniec 2010 r. I na początku 2011 r. Wpłynęły na zwroty z rynku globalnego. Trzęsienie ziemi w 2011 roku dotknęło japońskie giełdy, a także rynki w Chinach, Europie i Stanach Zjednoczonych. Kryzys finansowy w 2008 r. Uderzył najpierw w Stany Zjednoczone, ale rynki gdzie indziej wkrótce odczuły skutki.
Gospodarka
Gospodarka wpływa na wymaganą stopę zwrotu. Zyski przedsiębiorstw spadają w recesji i rosną, gdy wzrośnie wzrost gospodarczy. Rynki rosną i spadają wraz z zyskami przedsiębiorstw, co wpływa na składkę rynkową o wymaganej stawce. Niepewność gospodarcza zazwyczaj zwiększa niestabilność papierów wartościowych, co wpływa na składnik beta. Globalizacja oznacza, że zmiany warunków gospodarczych w jednym kraju mogą mieć wpływ na przedsiębiorstwa w wielu krajach, a tym samym wymaganą stopę zwrotu dla firm prowadzących działalność w tych krajach.
