Firmy nie mogą korzystać z pieniędzy, które pozyskują od inwestorów za darmo. Koszt kapitału lub średni ważony koszt kapitału jest tym, co firma musi zapłacić za fundusze. Pomiar kosztów kapitału ma znaczenie, ponieważ firma, która nie generuje zwrotu wyższego niż koszt kapitału, może nie być w stanie wygenerować wystarczających środków na rozwój.
Średni ważony koszt kapitału
Aby obliczyć koszt kapitału, najpierw należy określić całkowity zainwestowany kapitał, który jest równy rynkowej wartości kapitału powiększonego o całkowite zadłużenie firmy. Wzór na koszt kapitału to kapitał własny wyrażony jako procent całkowitego kapitału pomnożony przez koszt kapitału własnego, powiększony o zadłużenie jako procent całkowitego kapitału pomnożony przez koszt długu.
WACC Przykład
Załóżmy, że kapitał własny wynosi 40 procent kapitału, a koszt kapitału własnego wynosi 15 procent. Dług wynosi 60 procent kapitału, a koszt długu 10 procent. Masz 40 procent razy 15 procent plus 60 procent razy 10 procent. To działa na koszt kapitału w wysokości 12 procent całkowitego zainwestowanego kapitału.
Znaj swoje warunki
Analitycy zazwyczaj wykorzystują rentowność po opodatkowaniu jako koszt zadłużenia, ale mogą zastąpić bieżące zyski po opodatkowaniu, gdy nie można ustalić YTM. Wartość kapitałowa to wartość rynkowa akcji lub wartość księgowa, jeśli wartość rynkowa jest niedostępna. Koszt kapitału własnego jest oszacowaniem, które może być oparte na różnych modelach analitycznych, takich jak wzrost dywidendy i modele wyceny aktywów kapitałowych.
