Obliczanie NOPAT lub zysku operacyjnego netto po opodatkowaniu odbywa się głównie w celu porównania przychodów operacyjnych przed długiem. Najprostsze wyliczenie to: NOPAT = dochód operacyjny x (1 - stawka podatku). Firmy zgłaszają dochód netto na różne sposoby. Jest również wykorzystywany jako podstawa ekonomicznej wartości dodanej (EVA), która jest osobną metryką wyceny. Obliczanie NOPAT wymaga trzech podstawowych kroków.
Znajdź zarobki przed odsetkami i podatkami (EBIT). Znajdź dochód netto i dodaj zwrot podatku z tytułu odsetek i podatku dochodowego. Celem jest obliczenie "obniżonej" kwoty dochodu netto. Chcesz dochodu, który trafia do wszystkich posiadaczy kapitału w firmie, w tym do wierzycieli.
Oblicz kluczowe korekty, aby przeliczyć z księgowości memoriałowej na kasową. Istnieje wiele konwencji rachunkowości opartych na zdarzeniach niepieniężnych, takich jak amortyzacja. Amortyzacja to wydatek, ale nie jest to nakład pieniężny. Jako taki, jest on dodawany z powrotem do dochodu netto w celu uzyskania podstawy gotówkowej dochodów. Dodaj z powrotem wszystko, co nie oznacza prawdziwego odpływu gotówki. To zależy od firmy, ale przykłady obejmują LIFO Reserve lub Allowance for Bad Debt.
Określ skapitalizowane inwestycje. Kapitalizacja oznacza zamianę wydatku w inwestycję. Na przykład długoterminowe umowy najmu mogą być kapitalizowane w okresie trwania leasingu, a tym samym przeniesione do bilansu. Odliczenie odsetek od leasingu operacyjnego jest zazwyczaj największym elementem tej korekty.
Wykonaj EBIT i dodaj korekty retrospektywne dla księgowości memoriałowej i alokacji dla inwestycji skapitalizowanych. Jest to "oczyszczony" wskaźnik EBIT, który powinien odzwierciedlać rzeczywiste przepływy gotówkowe.
Odejmij gotówkę od podatków operacyjnych. Istnieje różnica między kwotą, którą firmy zgłaszają płacąc za podatki a kwotą, którą faktycznie płacą za podatki. Ta różnica wynika z rachunkowości memoriałowej. Nie wszystkie firmy publiczne zgłaszają ten numer, ale jeśli tak, to można je znaleźć w notach do rachunku zysków i strat w 10K.
Wskazówki
-
Pamiętaj, że punktem 3 i 4 jest dodanie zwrotu wydatków niepieniężnych i dodanie zwrotu wydatków, które są traktowane jako inwestycje lub "skapitalizowane".
