Czy regularnie sprawdzasz wskaźniki finansowe dla swojej firmy? Powinieneś. Są to wskaźniki, które mówią, jak dobrze działa Twoja firma. Ważnym wskaźnikiem jest wielkość długu, jaki przedsiębiorstwo ma w swoich księgach w porównaniu do jego bazy kapitałowej: stosunek zadłużenia do rzeczowego majątku netto. Wskaźnik ten jest miarą kondycji finansowej firmy i jest wskaźnikiem jej zdolności do przetrwania w trudnych czasach.
Jaki jest stosunek zadłużenia do wartości materialnej netto?
Najpierw określmy rzeczywistą wartość netto. Kapitał własny w przedsiębiorstwie ustalany jest na podstawie całkowitego majątku spółki i odjęcia całkowitego zadłużenia. Aktywa ogółem obejmują środki pieniężne, należności, zapasy, środki trwałe, a czasem także wartości niematerialne, takie jak znaki towarowe, własność intelektualna i wartość firmy.
W przypadku likwidacji wartości niematerialne prawdopodobnie nie zachowają wartości zgłoszonej. W związku z tym wartości niematerialne są odejmowane od pierwotnej kwoty kapitału spółki, aby uzyskać twardą wartość materialną, która reprezentuje fizyczne aktywa firmy.
Wskaźnik zadłużenia do rzeczowej wartości netto oblicza się, przyjmując łączne zobowiązania spółki i dzieląc przez jej materialną wartość netto, która jest bardziej zachowawczą metodą obliczania tego wskaźnika.
Wzór jest następujący: Całkowite zobowiązania / Rzeczowa wartość netto = stosunek zadłużenia do wartości netto
Efekty dźwigni
Ogólnie rzecz biorąc, oprocentowanie długu zawsze będzie tańsze niż koszt kapitału własnego. Inwestor, który wniesie kapitał własny do firmy, będzie oczekiwał wyższego zwrotu, w wysokości od 15 do 20 procent lub więcej. Oprocentowanie pożyczonych pieniędzy jest znacznie niższe, około 4 do 7 procent.
Załóżmy, że rozważasz projekt, który będzie kosztować 2 miliony dolarów i ma zwrócić co najmniej 12 procent rocznie. Lepiej byłoby pożyczyć pieniądze i zapłacić 6 procent, aby zarobić 12 procent zamiast szukać inwestorów zewnętrznych, którzy będą chcieli 15 procent zwrotu z ich pieniędzy.
Dopóki stopa zwrotu projektu przekracza koszty finansowania zewnętrznego, należy pożyczyć tyle, ile banki pożyczą. Wysokie zadłużenie zwiększa jednak dźwignię finansową przedsiębiorstwa i czyni go bardziej podatnym na spowolnienia gospodarcze.
Większe zadłużenie może skutkować wyższymi zwrotami z inwestycji, a więcej kapitału akcyjnego od inwestorów oznacza rezygnację z większego udziału w firmie. Celem jest osiągnięcie równowagi pomiędzy rozsądną kwotą długu, aby zwiększyć zwroty i nie brać zbyt wiele w kapitale własnym, aby utracić kontrolę nad swoim biznesem.
Znaczenie współczynnika
Jedną miarą siły finansowej firmy jest stosunek jej zadłużenia do wartości materialnej netto. Firmy o niskich kwotach zadłużenia w porównaniu do ich materialnej wartości netto są uważane za finansowo zdrowsze niż firmy o wyższym poziomie zadłużenia. Niska kwota zadłużenia jest dobra; wysoki poziom zadłużenia jest zły. Kredytodawcy nie lubią wysokich poziomów zadłużenia, ponieważ uważają, że zmniejsza to margines bezpieczeństwa w ich kredytach.
Jednak, aby zachować perspektywę, odpowiedni stosunek zadłużenia do wartości materialnej jest różny w zależności od branży. Przedsiębiorstwa energetyczne inwestują na przykład w duże ilości środków trwałych i mają stałe strumienie przepływu środków pieniężnych. Dlatego mogą mieć wskaźniki zadłużenia w przedziale od 4 do 6 dolarów długu do jednego dolara kapitału własnego. Wskaźniki zadłużenia dla banków mogą sięgać jeszcze wyżej w przedziale od 10 do 20 dolarów długu do jednego dolara kapitału własnego.
Z drugiej strony, bankowcy nie lubią, gdy małe firmy przekraczają stosunek zadłużenia do kapitału własnego jeden do jednego. Małe firmy zwykle nie mają dużych kwot kapitału własnego, a ich przepływy pieniężne są mniej przewidywalne.
Jednak firma o wysokim wskaźniku zadłużenia / wartości netto nie musi oznaczać problemu. Firma może zaciągać pożyczki i wydawać pieniądze na promowanie produkcji i wprowadzania nowego produktu. Jeśli projekt się powiedzie, nienormalnie wysoki poziom zadłużenia zacznie spadać.
Podczas gdy stosunek zadłużenia do rzeczowych aktywów netto nie jest miarą finansową, którą właściciel małego przedsiębiorstwa będzie monitorował w ujęciu tygodniowym, jest to wskaźnik, który powinien wchodzić w długoterminowe strategie planowania finansowego.
